基金投資教學
觀念篇1-2
比台股會漲的股市很多 跨國投資更能提高報酬
撰文者:張雍川、游頴鴻
更新時間:2016-11-28
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由於中國股市是相對較晚發展的市場,就好比台股20、30年前的狀況,投資人的心態也尚不成熟,因此往往股市熱的時候,股民會一窩蜂地瘋狂湧入股市追價,甚至賣樓炒股、大量借錢去投資。所以漲的時候就會像「瘋牛」一樣亂衝亂撞,當然,遇到空頭的時候,也往往跌得非常慘烈!
新興市場》代表指標:MSCI新興市場指數
MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index),是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)所編製的指數,指數內容涵蓋了23個新興市場國家、超過800檔成分股,可代表全球新興市場約85%的流通市值。
MSCI新興市場指數為了盡可能讓指數成分股具有代表性、可投資性、以及流動性, 在每年2月、5月、8月、11月會進行季度檢視以及成分股調整。MSCI 指數有區分為「price」、「gross」、「net」等3種,price 是單純反映股價數值增長的指數,gross 是包含股利再投資,net 則是股利投資後再扣除稅額,一般市場上常用的是「price」,本文則是使用「gross」來計算總報酬。
從圖1.2.5可以觀察到,MSCI新興市場指數在多頭年度往往漲幅遠大於臺灣加權股價指數,而在空頭年度跌幅也會相對的大。這主要是因為比起整體MSCI新興市場指數的成分國家,台灣算是股市發展到相對成熟的一個市場,其他的多數新興市場股市都還在相對發展初期,因此大漲大跌才是常態。
尤其, 在2003年至2007年這5年的大多頭年度,MSCI新興市場指數的累積漲幅高達388%,臺灣加權股價指數同期間的累積漲幅僅有126%,因為當時「金磚四國」(指的是巴西、俄羅斯、印度、中國,簡稱BRIC)是全世界最熱門的投資標的,因此包含了金磚四國在內的MSCI新興市場指數也就表現得非常亮麗。雖然,2011年到2015年之間新興市場股市表現黯淡,不過經過了多年的籌碼沉澱,加上經濟成長率仍維持高度成長、明顯高過成熟國家,或許未來幾年MSCI新興市場指數有榮景再現的機會!
全球》代表指標:MSCI世界指數
MSCI世界指數又常被稱為MSCI全球指數,區分為MSCI World Index(只包含已開發國家)、以及MSCI All Country World Index(涵蓋所有已開發國家及新興市場在內),都是摩根士丹利資本國際公司所編製的指數。MSCI World Index涵蓋23個已開發國家,超過1,600檔成分股。MSCI All Country World Index則涵蓋23個已開發國家及23個新興國家,共46個國家,超過2,400檔成分股。
從圖1.2.6可以觀察到,MSCI世界指數比臺灣加權股價指數表現相對穩健一些。畢竟MSCI世界指數涵蓋了大多數的成熟國家股市在內,再加上充分的分散投資在23個國家、甚至46個國家,因此波動率自然就會比單純投資台股單一市場來得低。另外,若投資於MSCI世界指數的ETF,就幾乎代表了投資於全世界的股市,因此倘若你資金非常有限,只能選1檔的話,這會是不錯的選擇之一。
![](https://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2016/11/944ebc2dc38f0ca470a9c1683d96ea3c.jpg)
國立中央大學企管研究所MBA,現任國泰投信總經理,2005年曾獲第八屆金彝獎「傑出投信投顧人才」。
任國泰投信全權委託部門主管期間,帶領公司取得政府四大基金代操標案,且因績效優異,屢獲政府基金加碼委託。更於2010年爭取到日本最大壽險公司──日本生命的代操委託,也因投資績效亮麗而再獲加碼委託,成績斐然。
國立臺灣大學商學研究所MBA,為金融商管知識交流平台「TMBA」共同創辦人,現任國泰投信投資顧問部主管。擁有C F A特許財務分析師資格,實務投資經驗近20年。
曾受邀至各大金融機構或高資產客戶投資講座,主講全球金融市場展望、國際金融技術分析及資產配置等主題,講座經驗達數百場。每年固定受邀至台大及政大講授投資經驗及金融市場分析,作育英才無數。
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