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走出「廢鈔事件」陰霾，企業獲利將恢復雙位數成長
印股續揚 看好商用車、金融
撰文者：賀先蕙
更新時間：2017-05-01
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根據彭博（Bloomberg）報導，2016年10月到12月，印度Nifty 50指數企業獲利年增率達14%。印度券商預測，Nifty 50的企業在2017年1∼3月的季度，獲利年增率可望達12%∼14%。
隨著企業獲利成長回溫，哈登看好印度內需市場，特別是內需汽車和消費金融類股。與印股指數相比，哈登操盤基金明顯增持工業股和金融股（詳見圖3）。增持工業股主要是加碼商用汽車股。理由有3：
1.景氣復甦：使貨運量會隨之增加。
2.印度近年來貨運由鐵路轉為公路：由於鐵路公司主要為國營企業，過去收費僵固。現在一方面受惠油價下跌，加上印度公路基礎建設支出大增，使得公路運輸增加，商用汽車賣量因此增加（詳見圖4）。
3.印度正引進新的廢氣排放標準：可刺激新商用車銷量。
消費金融每年成長14%
民營銀行前景看俏
至於金融股，哈登則是相當看好印度內需消費金融。印度的經濟成長率每年介在6%∼8%之間，但是消費金融卻是以每年14%∼15%的速度在成長，企業貸款成長速度則只有3%∼4%。因此，哈登看好民營銀行在消費金融的成長前景。
另一方面，過去提到印度經濟，總讓人想到科技外包服務，包括印度最大軟體公司印孚瑟斯（Infosys）等，都是印度股市的巨頭。然而，目前哈登對這個產業暫時抱持觀望。4月3日，美國總統川普宣布，將改革美國工作簽證H-1B的核發。此舉將大大影響重度依賴H-1B簽證的印度科技外包廠。此外，哈登也強調，他正在觀察新科技對印度的影響。「我們減持這個產業，一個原因是簽證；另一個，我們也要觀察社群媒體會怎麼改變印度IT產業的生態。」哈登強調。
學歷：孟買大學商學學士
現職：摩根士丹利印度股票研究部門主管
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