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受惠景氣復甦、通膨增溫
大宗物資表現看好 金價可望再漲13%
撰文者：賀先蕙
更新時間：2018-07-01
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隨新興市場需求增加
金價可望漲至1450美元
高盛證券在研究報告中提出影響未來金價的另一個重要因素，是來自新興市場的需求逐漸轉強。「當新興市場在危機之後持續復甦，以及較強的貨幣支持其購買力下，黃金的需求也隨之提升。我們相信在2017年的第4季，已經看到新興市場珠寶需求開始加速的證據。」高盛證券分析。
高盛證券預估金價在今年底將會漲至1,450美元的高點。若以6月19日的收盤價1,275.4美元來看，最多還有13.7%的空間。林啟超則分析，國泰世華銀行對今年金價的預測範圍在每盎司1,250～1,350美元的區間內。
對於有興趣投資黃金的投資人，可以選擇黃金存摺，或者國內目前也有追蹤期貨指數的黃金ETF可供選擇，像是元大S&P黃金ETF（00635U）等。若想選擇持有實體黃金的ETF，則可以考慮複委託買進全球規模最大的SPDR黃金ETF（美股代號GLD）。
白銀市場 未來1年約有11%上漲空間
在貴金屬領域，除了黃金之外，白銀也是一個選擇。6月1日，國內第1檔白銀ETF—元大道瓊白銀ETF（00738U）在台掛牌上市，對於有興趣投資白銀的投資人，增加了一個方便的選擇。
白銀後市怎麼看？主要可以分為兩方面來分析：
具高波動特性
可區間操作賺價差
元大道瓊白銀ETF經理人方雅婷強調，較為積極型的投資人，可以掌握白銀年化波動率高的特性，賺取價差。
以過去5年的資料來看，白銀從2013年至2017年的年化波動率達26.37%，若與原油、銅、黃金、農產品等比較，波動率僅次於原油的34.03%，大幅高於黃金的16.2%和銅的19.35%。也因為高波動的特性，方雅婷建議，積極型投資人可以在重大經濟數據發布前，進場操作白銀ETF。
而對於想要長期投資白銀的投資人來說，比較關心的是未來白銀的價格走勢。針對這一點，高盛對未來12個月的白銀價格不似黃金樂觀，預估為每盎司18.1美元。以6月19日的收盤價16.29美元來看，大約有11%的上漲空間。
當金銀比達80
就是長線投資進場點
此外，方雅婷也強調，對長期的投資人來說，建議可以參考「金銀比」，亦即黃金與白銀的價格比（詳見圖3）。
方雅婷分析，黃金的價格，一般是白銀的40～80倍之間（即金銀比介於40～80間）。當金銀比為40時，顯示白銀價格偏貴；當金銀比為80時，顯示黃金價格較白銀高，白銀有補漲空間。
若以圖3的金銀比數據來看，過去4次金銀比超過80時，白銀後續都有超過30%的漲幅，在前3次的漲幅更是都超過100%，若以目前的金銀比來看，已經達到78。以此數據來看，方雅婷認為，相當適合長線投資人進場撿便宜。
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