精彩書摘
讀懂財務報表 看透公司體質狀況
撰文者：怪老子
更新時間：2018-08-13
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3.現金流量表》實際掌握企業現金流向
綜合損益表可以看到企業的獲利，但仍有個盲點，就是無法從獲利金額看出企業的現金流量。例如，綜合損益表顯示獲利2億元，但是這2億元是否真正落袋，並不得而知。
大家常常談論的「黑字倒閉」，意思是綜合損益表上出現獲利，企業卻因為缺乏現金，導致無法繼續生產或償還債務，最後導致倒閉。
企業賺了錢，口袋裡的現金應該要飽飽的，也就是獲利跟現金流量之間應該要有關聯。「現金流量表」就是將這兩者相連，讓投資者除了看到損益金額，也能看到企業的現金有沒有流進來、花在什麼地方。
損益及現金之間為什麼會有落差？主要原因是目前會計制度屬於「權益會計」。收入及費用的認定，是以「應計」為基礎，只要商品賣了，不論是客戶要付現金或先賒帳，這筆銷貨收入就會入帳。費用也一樣，只要有實質費用發生，即便該筆費用尚未支付，也會先行入帳，並且於期末時結算在綜合損益表。因此，綜合損益表的獲利並不等於真正的現金流入。
現金流量如此重要，當然不能在財報中缺席。現金流量表分為營業活動、投資活動、籌資活動這3類現金流量；想知道企業賺到的現金到底跑到哪裡去了，就要從現金流量表找答案。
4.權益變動表》了解淨值變化的主因，以免造成投資誤判
「權益」就是企業的淨值，這部分是屬於股東的資金，有買股票的人一定要特別關心。
觀察資產負債表的本期末及上期末的權益差額，雖然可以知道本期權益增加或減少多少，然而這樣還不夠，我們必須了解這期的權益，是如何從上一期變化過來。例如，本期的權益突然大幅增加，主要是來自淨利？還是來自現金增資造成的股本膨脹？搞清楚權益變化的內容，才不會造成投資上的誤判。
解讀數據資訊，挖出獲利強、財務穩標的
看懂財報內容，還要有能力解讀當中的資訊，否則財報僅是一堆無意義的數據而已。投資者在挑選長期投資的股票時，一定要能夠判斷出獲利能力強、財務結構穩定的公司，關鍵如下：
1.這家企業是否具備未來獲利能力
企業有能力持續創造優秀獲利，可以讓企業的價值步步高升，股價自然不會冷清。在判斷企業獲利能力時，「股東權益報酬率」（ROE，稅後淨利占淨值的比率）尤其重要。為什麼一家企業能長年維持超過很高的股東權益報酬率？股東權益報酬率突然變高的原因是什麼？本書會教你一個簡單的分析公式，只要把它搞懂，相信對你在研究企業基本面時會有很大的幫助（詳見《怪老子帶你看懂財報選好股全新增修版》的第4篇）。
2.這家企業的財務結構是否穩定
一家過度使用財務槓桿的企業，暴露在過高的風險中，恐會陷入周轉不靈的危機，因此值得長期持有的公司，不僅要有獲利能力，還要擁有穩定的財務結構。本書會教你透過幾個簡單的財務比率，去衡量企業是否具備足夠的短期與長期償債能力（詳見《怪老子帶你看懂財報選好股全新增修版》的第5篇）。
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