基金大評比

2檔晨星質量化評級獨家曝光

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瑞銀（盧森堡）中國精選股票》傑出經理人締造優越績效

◎晨星綜合觀點
晨星對瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金首席經理人的信心增強，進而將評級由「銅」級提升至「銀」級。

本檔基金自2010年7月成立以來即由施斌管理，他有25年投資經驗。晨星認為他是最傑出的中國股票基金經理人之一，有能力在初期挖掘出明星股，並且在出現極端市況時明智地部署現金，他的中國股票基金擁有卓越的長期績效紀錄。施斌有一支6人中國股票團隊的支援，平均經驗9年，在瑞銀平均任職3年。

投資策略是挖掘各產業的長期贏家，因此資產組合集中在少數重要產業，例如消費、健保和保險，類股部位可能大幅偏離MSCI中國10/40指數。近年資金不斷流入，基金規模已達80億美元（3月底止）。

在施斌任期內，本檔基金締造超越同類基金的績效，而且波動率低於大盤。由2010年7月至2019年4月，每年增值11.54%，以535個基點打敗指標指數，在同類基金名列前1%。唯費用率較貴。

◎經理人評析
施斌自2010年7月本檔基金成立以來即負責管理，在瑞銀任職13年，市場判斷敏銳，是傑出的基金經理人。今年3月底，他管理的中國股票基金規模達130億美元，長期績效卓越。

◎投資策略評析
➲首先找出獲益於中國結構性成長趨勢產業，股票團隊再研究基本面，挖掘長期贏家。

➲持股約40檔～70檔，不受指標指數限制。

➲經理人依據信心與價值來設定個股權重。

➲長期投資，過去5年平均換股率約為每年20%。

◎資產組合評析
截至今年3月底，投資主題仍以成長概念股為主，包括消費、健保、保險與網路股。去年，施斌將金融股權重提高到26.5%，中國平安保險是首要持股。另外，經理人亦加碼健保股（6.8%），石四藥集團是受到青睞的個股。（譯◎曉　陽）

◎績效表現

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