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持續觀察美中貿易戰發展、美國是否降息
攻守兼備3對策 因應全球投資變局
撰文者：朱岳中
更新時間：2019-11-01
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面對投資市場波動
挑相對安全股、債標的
不過，因國際貨幣基金（IMF）在2019年第4季全球景氣展望報告中，再次下調9成以上國家、區域在2019、2020年的經濟成長率預估；美國總統川普（Donald Trump）動輒反覆的政策，令市場和投資人都無法預知貿易戰走向。因此，筆者建議，展望2019年第4季及2020年的投資市場，投資人可採取以下3對策：
對策1》選對市場方向
相對安全的美國絕對是首選；而政策做多的幾個國家、地區，包含中國、歐洲、台灣等，則是可考慮配置的市場。
除了股市的分散，基於波動風險的考量，部分配置債券也有必要，而債市中的投資等級企業債是第1選擇。先進國家的政府公債雖也是避險標的，但主要國家公債因價格漲高，使殖利率都已偏低，投資等級公司債是相對安全且可以兼顧收益的標的。
至於貨幣的選項，就不太需要多想，近幾個月美元指數都維持在98～99上下震盪，以致非美元貨幣除人民幣外，也多是狹幅震盪。因此短線上不同幣別影響不大，更長線就要回歸貿易戰的後續發展了。需要避開的主要還是拉美地區，包含股、債、匯都一樣，尤其阿根廷隨時可能有大問題。
對策2》選對操作重點
筆者建議，目前應以單筆短進短出為宜，因還看不到長線布局的機會。不過投資等級企業債可以放長一點沒關係。之前就已經持續定期定額的標的，只要基本面無虞，持續扣款也沒問題。中國等看不到長線機會的市場，還是以單筆短線進出就好。
對策3》做對配置原則
目前市場還是混沌未明，看不到太久以後的狀況，以整體而言還是保守為宜。最積極的投資人股票型商品最好也不要超過6～7成。保守型的投資人也不須滿手債券，有個2～3成的股票型商品維持適當的積極度，才不至於錯失機會。
展望2019年第4季到2020年初，觀察重點還是在於貿易戰發展及美國是否持續降息。進入2020年後，尤其美國民主黨總統候選人確定後，美國總統大選將是另一個關注焦點。（本文作者為南台科技大學財務金融學系助理教授）
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