債券基金
用債券ETF打造提早退休之路
撰文者：Miss Q
更新時間：2020-03-01
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隨著全球經濟成長速度收緩，各國央行為了刺激經濟成長，接連調降利率。長此以往，市場上的低利標的規模持續增長。其中就包括愈來愈低的定存利率及保單報酬率。然而投資人對於收益的需求仍持續，因此無不想透過收息資產，累積被動收入。
對於偏好定存的族群而言，透過債券ETF可以複製定存的現金流，避免逐漸侵蝕投資利潤；而對於尋找穩健收息的退休族群來說，則可以透過債券ETF鎖住比儲蓄險更高的利率，不用擔心利率持續走低。
截至2019年底，在台灣掛牌上市上櫃的債券ETF已經達到98檔，規模排名亞洲第1。在全球高齡化、利率走低甚至負利率的情況下，鎖住高息利率的債券ETF，可為未來退休人生鋪路。此外，債券ETF也能為投資人手中的股票部位提供保護傘。當股市空頭，債券往往為資金避風港，價格屢屢大漲。投資人可在股市空頭時高價賣出債券，低檔時承接更多股票；另一方面，債券曾在SARS（嚴重急性呼吸道症候群）疫情期間成為最佳防疫資產。
回顧2003年2月∼ 5月SARS疫情期間（統計時間為2003.02.01～05.30），iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）表現最佳，上漲了9%；而iShares iBoxx投資等級公司債券ETF（LQD）次之，共上漲8%（此時美國10年期公債殖利率由3.99%直降到3.36%）。美國聯準會（Fed）沒有降息，利率維持在1.25%。反觀台股，同期共下跌5.7%，最高下跌14%（統計時間為2003.02.06～05.30，指數由4,833點下跌最深至4,139點，之後再回升至4,555點）。
目前在台掛牌債券ETF
可分為6大類別
台股債券ETF可分為6大類別，其規模與殖利率表現如下（詳見表1）：
1.美國公債ETF：規模合計約新台幣2,632億元，在6大類別中排第2高。以元大美國政府20年期（以上）債券基金（00679B）為例，殖利率約2%。
2.投資級公司債ETF：規模合計約新台幣6,908億元，居6大類別之冠，殖利率約3%∼3.77%。其中又可分為AAA至A級公司債ETF，以及BBB投資級公司債ETF。
3.新興市場債券ETF：同類債券規模合計約新台幣967億元，以群益15年期以上新興市場主權債ETF基金（00756B）為例，殖利率約3.8%。
4.高收益債ETF：同類債券ETF規模合計約為新台幣84億元，其中以國泰彭博巴克萊優選1年∼5年美元高收益債券基金（00727B）為例，殖利率約4.9%。
5.特別股ETF：同類特別股ETF規模合計約為新台幣80億元，其中以富邦標普美國特別股ETF基金（00717）為例，殖利率約為5.2%。
6.人民幣債券ETF：同類債券規模合計約為新台幣1,909億元，其中以元大中國國債及政策性金融債3年∼5年期債券ETF基金（00721B）為例，殖利率約為2.8%。
過往投資人僅能透過海外債券基金，或是海外券商投資債券ETF。但自從政府大力推廣債券ETF，並給予交易優惠後，台灣債券ETF具備比海外債券ETF額外的優勢：
優勢1》稅負優惠
除了免繳0.1%證交稅，配息部分也不用扣繳二代健保補充保費（人民幣債券除外）。因屬海外所得，資本利得在新台幣100萬元內，不須納入最低稅負基本所得額申報及繳稅。
優勢2》免換匯，可用現有台股券商帳戶交易
投資人不需額外開立帳戶，可以直接用現有的帳號交易，並以新台幣買賣。
優勢3》標的多元
投資等級債、公債種類繁多，可有多元選擇。
優勢4》配息頻率親民
透過資產配置，可打造月月配息的投資組合。
優勢5》參與壽險法人大規模投資債券ETF的低管理費優勢
債券ETF的原始投資人多為壽險法人，其規模動輒新台幣百億元以上。規模愈大則債券ETF本身的管理費、保管費則愈低。相對低的保管費，將反映在績效漲幅、配息上。透過壽險法人所投資的債券ETF，一般投資人也可以享受跟壽險法人一樣低廉的管理費優勢。
以規模新台幣700億元的元大20年期以上AAA至A級美元公司債券ETF基金（00751B）為例，經理費為0.18%，加上保管費0.06%，總費用率僅為0.24%。相較於投資級海外基金總費用率動輒1.15%起跳，投資債券ETF可以年年多賺約0.91%以上！
在台掛牌債券ETF本身在稅負上及成本上的優勢，投資人千萬不可錯過。同時運用債券ETF在股市空頭時的優勢，可以降低手中持股波動，提升投資組合的報酬率。除此之外，更重要的是可以運用台灣的債券ETF，打造月月配息的投資組合。即使不看盤，也可以輕鬆收息，提早邁向退休人生。
經歷：外商圈交易室主管、具備會計師與證券分析師資格
現職：財經作家、「MissQ 退休理財園地」臉書粉絲團版主
著作：《7檔特別股養我一輩子：MissQ寫給退休族、定存族、小資族的私房三賺股》
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