股票投資術
零成本存股達人星大傳授逢低布局策略
用本益比、殖利率區間抓買點
整理者：周明欣
更新時間：2021-11-01
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1.計算本益比價格區間：須先預估「當年度的獲利表現」
以台積電2020年估算的EPS為19.11元來看，若將之乘以近7年的本益比區間12.41倍～17.47倍，就可以得到本益比價格區間為237.16元～333.85元（採四捨五入計算，以下同）。
2.計算殖利率價格區間：須先預估「明年的股利」
以台積電2020年估算的EPS為19.11元來看，若將之乘以近7年的平均配息率54.49%，可推估台積電配發的股利約為10.41元。算出預估股利之後，再以近7年的殖利率區間4.47%～3.18%去換算，可以得到殖利率的價格區間為232.89元～327.36元。
以「中間價」
作為進出場參考依據
算出本益比價格區間和殖利率價格區間後，就能找出該檔個股的買進價和賣出價。為了可以買得到，亦可賣得掉，所以我們將買進價設為「低本益比價格（237.16元）與高殖利率價格（232.89元）取其高」，即237.16元、將賣出價設為「高本益比價格（333.85元）與低殖利率價格（327.36元）取其低」，即327.36元。最後取得該股的價格操作參考區間為237.16元～327.36元，這就是未來1年內該股股價波動的區間。
算出股價波動區間以後，我會再多取一個買進價和賣出價的中間價（282.26元）作為參考。這時候會出現3種情況：
1.股價處在買價與中間價之間（237.16元～282.25元）：視為股價落在相對低的區間，此時可以考慮買進。
2 . 股價剛好落在中間價（282.26元）：得判斷明年的營運獲利是否持續成長，若是持續成長，則明年股價區間會向上調；反之，則不適合了。但若是無法判斷呢？既然股價對於獲利表現都已經反映了一半，就放手先找下一個吧！
3.股價越過中間價（282.27元～327.36元）：視為股價落在相對高的區間，此時則可考慮賣出，獲利了結。
價格區間的概念也可以反過來做，例如，想知道600多元的台積電能不能投資？這時就可以從本益比及殖利率去回推。延續前面的概念，若是600元要屬於便宜，那600元必定為中間價以下。因此，我們可以假設600元為中間價，那本益比區間的中間值落在約14.94倍（＝（12.41倍＋17.47倍）÷2），由此可以推估EPS至少要落在40元左右（＝600元÷14.94倍），此時投資人就可預估當年度營運獲利能否達成目標，進而判斷此時是否適合進場布局。（本文摘自《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》第2章）
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學歷：蘇格蘭格拉斯哥卡利多尼安大學（Glasgow Caledonian University）資訊管理碩士
經歷：銀行企業、個人放款業務專員
現職：「恩汎理財投資團隊」版主、白領小職員
著作：《我的零成本存股術》、《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》
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