基金達人
改變投資觀念 扭轉套牢命運
撰文者：強大
更新時間：2021-12-01
瀏覽數：20,762
在本專欄的最後一篇文章中，我想將改變我一生的觀念送給讀者，希望這個曾經改變過我的觀念，也能改變看到這篇文章的人，成為啟動投資獲利的人生契機。
當我年輕的時候，我跟絕大多數的讀者一樣，深信只要「認真做好研究分析，就能藉由投資賺錢」。我早晚盯著盤看，每個財經媒體都看，當時我的投資成果也確實小有成績，自認天道酬勤，努力付出已得到回報。
時間來到金融海嘯的2008年，比起幾年前剛出社會的我，我的努力與付出更不可同日而語。但在金融海嘯發生時，我一敗塗地，金錢損失事小，信心盡失事大，我當時始終無法理解，對投資研究如此認真的我，努力付出為何無法反映在投資報酬率？
我的投資獲利，跟我的努力無關，而是跟總體大環境有關。因為從2001年網路泡沫之後，到2008年金融海嘯前的大多頭期間，市場好到讓我怎麼投資怎麼順，好到讓我誤認為自己是股神，一定是自己的分析功力出神入化，才會怎麼看怎麼對。
但事實卻是市場全面上漲時，怎麼看都對；一旦市場反轉，什麼都沒了。
最近在強基金的討論區，常有資深網友提出這樣的問題：「QE退場了，熱錢不再，股票基金該先閃了？」
「共識度高」的預測
通常不會發生
人的腦袋結構很有趣，會先設想一個「原因」（QE退場），然後自己假設「結果」（股票基金下跌）是由這個原因所造成。但事實上，股票基金下跌，不見得跟QE退場有直接關係。又或者是，當大家普遍都認為，QE退場股票基金就會跌，這種「共識度高」的預測，通常就不會發生。
共識如何形成？通常都是輿論所造成，而引領輿論的新聞媒體，更是促成共識的重要媒介。然而，上了媒體之後的訊息，早已是「第N手」的舊訊息，這些「你知，我知，大家知」的訊息，以及根據訊息所做的分析，對投資的參考價值非常低。
你根據這些訊息買進而獲利，只是剛好市場在漲，並非你根據這些N手消息所做的投資決策多麼英明睿智。更有甚者，有心人士會透過媒體放出利多訊息，拉高股價好出貨，此時你的英明睿智只是幫人抬轎的工具。
那麼該怎麼做呢？我的人生體悟是：「大家都知道的訊息，早就反映在價格上。只有你知道的訊息，才是超額報酬的來源。」而你知道的訊息，不會來自於媒體，而是來自於「懷疑」。
我們來玩一個簡單的測驗，當你看到某個投資標的的線型，覺得該買？還是該賣？在圖1的圖組中，紅色線是某一檔標的的股價走勢圖，左圖的黑色線，是許多技術分析常用的支撐線，當支撐線被快速跌破，而且波段修正幅度超過20%時，是技術分析理論中，常見「牛市轉熊市」的訊號，依照理論，投資人在這時應該賣出持股。
而就在這個賣出訊號出現的當下，看到的多數新聞報導更是一片愁雲慘霧，而且一篇比一篇還看壞後市。然而「你知，我知，大家知」，共識度高的預測，通常不會發生。
而且，這次狀況更慘，如果賣在這一天，幾乎就是長線波段的最低點，如果沒有認錯，盡快把賣掉的部位補回來，就會錯過接下來那一段超過100%的大波段漲幅。
這個線型並非我憑空杜撰，而是全世界最知名的指數——代表美國大型股的標普500指數在近2年的股價走勢。那個幾乎讓人賣在最低點的訊號出現時間，就發生在去年，也就是2020年的3月份，新冠肺炎疫情最慘的時刻。
您可能有興趣的文章