達人開講
全球金融市場將展開「無基之彈」
撰文者：張真卿
更新時間：2023-03-01
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投資人要隨時注意匯率變化，因為匯率是金融市場最大的變數。從圖1可以看出，美元自2021年起一路走強，主要原因是美國聯準會（Fed）激進的升息政策，使得各國貨幣與美元的利差加大，迫使資金回流美國，造成美元在2021年到2022年10月成為最強勢貨幣；之後隨著聯準會升息腳步放緩，美元開始走弱。美元走弱，新台幣相對應的走強。
新台幣的升貶對股市的影響有3個層面，分別為資金面、產業面與會計面。在資金面，匯率升貶直接影響境內和境外的資金動能，當美元升值、新台幣貶值，在台灣的資金會流出，境外的資金短期內不會流入，對股市是不利的。當美元貶值、新台幣升值，在境外的資金會流進國內，國內的資金短期內不會流出，此時國內資金存量增加，對股市動能產生正面影響。
在產業面，當美元升值、新台幣貶值，出口廠商會增加競爭力，對出口廠商有利；相反的，當美元貶值、新台幣升值，則對進口廠商有利。
在會計面，現在的廠商交易都有應收帳款和應付帳款的會計科目。當美元升值、新台幣貶值，出口廠商的美元應收帳款，可提列匯兌利得；進口廠商的美元應付帳款，會提列匯兌損失。當美元貶值、新台幣升值，出口廠商的美元應收帳款會提列匯兌損失；進口廠商的美元應付帳款，可提列匯兌利得。
由上述說明可知，新台幣升值和貶值對進出口廠商各有利弊，但對短期股價而言，只要掌握「新台幣升值，外資匯入、股票上漲」、「新台幣貶值，外資匯出、股票下跌」基本原則即可。
至於匯兌利得或損失、出口或進口競爭力的問題，則是長期投資考慮的因素。雖然產業面仍有不少利空因素，但是在基本面不再更糟糕、資金行情再起的影響下，全球金融市場將展開「無基之彈」。
學歷：國立成功大學統計系、美國奧克拉荷馬市大學財管碩士
經歷：銀行國外部外匯交易室資深交易員
現職：上市公司董事長特助、台中科技大學講師
著作：《外匯投資初學指引》、《十五天學會外幣買賣》等六十餘本著作
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