股票投資術
想靠投資賺錢，卻在股市中屢屢受挫…股市贏家林昇教你避開4陷阱，擺脫虧損命運
撰文者：林昇
更新時間：2023-08-31
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但很多投資人不知道，短線交易的勝率相較於長期投資是偏低的。一般常見的原因是交易成本過高容易吞噬獲利，再者就是需要高度專注才能抓住交易機會，但人的專注力有限，無法長期維持，一閃神就很容易虧損。不然大家試試維持車速180公里，看大家能維持多久？這些都不是一般新手可以承受的壓力。
還有很多人不知道，短線交易看似好像是交易訊號在決定進退，其實與情緒驅動有密切關係（詳見圖1）。情緒驅動是指投資人在進行交易時受到貪婪、恐懼等情緒的影響，導致其決策偏離理性。這種情緒驅動往往使投資人更容易參與短線交易，因為短線交易具有更高的波動性和回報速度，容易激起投資人的情緒，再造成市場出現過度的波動。
因此，短線交易的本質，實際上是對市場情緒反應的把握，但日常的情緒波動很難進行量化分析，變數相當大。基於這個原因，我通常不會過度投入短線交易，每天緊盯市場波動，而是在市場情緒達到高峰時，才會利用「逆勢交易時機」（詳見5-4）來實施短期交易策略，因為在投資人情緒最激動的時刻，市場具有很高的反轉機率。
上述說法背後的邏輯在於，許多投資人都想尋求即時滿足，希望立刻看到投資報酬，因此易受到短線交易帶來迅速收益的錯覺所誘惑，進而掉入圈套，當這種現象達到頂峰時，就會出現特定訊號，如股價在高位與低位之間，成交量變化率極大，此時市場供需失衡，才是我視為短線交易的好時機。
若僅在一般行情下不斷進出，根據交易訊號的黃金交叉和死亡交叉來回操作，多半只是徒勞無功。如果懷疑此一觀點，可以通過虛擬交易進行驗證，大家將會發現，持續短線交易的結果往往勝率偏低，即使短期內獲得了報酬，也容易因為市場變數不斷改變而陷入倖存者偏見。
綜合以上觀念，若想要擺脫虧損的投資命運，應先從長期投資角度出發，再尋找短線交易機會，並且是從「情緒角度」來看短線的進退時機，而非一般技術分析的訊號。如此先長後短，就能在追求穩定收益的同時，又能抓住市場波動帶來的獲利機會，感受穩中求得超級回報的希望。
陷阱4》重壓單一標的
如果1年365天，三餐都吃雞排的話，身體健康嗎？什麼事太過度都會有負面效果，我想投資也是一樣，單一「個股」持股比重過大，且長期持有的話，同樣是一種高風險的策略。雖然市場上有不同的觀念，但看過《隨機騙局》這本書的話，就會知道這多半屬於倖存者偏見的結果論。
永遠會有幸運的人，但都不是自己，若真的要執行這種相對高風險的投資行為，也應該先建立投資組合之後再進行。因為站在統計回測的角度上，投資會虧損的原因之一，有很大的比率就是單一股票壓太重，沒有使用「資產配置」分散個股風險。
在投資市場中，資產配置是指將資金分散投資於不同類型的資產，以降低風險並提高收益。而沒有進行資產配置的投資人，由於將所有資金都投入到單一投資標的上，一旦該標的出現問題，將面臨股價大幅度下滑的風險。在寫這段文章時，新聞剛好在報導某食品股工廠大火，若大家是持股壓滿這檔食品股，後果可想而知。
事實上，多個研究報告也證實了資產配置的重要性。根據資產管理公司貝萊德（BlackRock）的一份報告，資產配置對投資組合的長期表現有著至關重要的影響，占總投資組合風險和收益的90%以上。所以站在風險的角度來看，大家要選擇哪種投資策略呢？難道還要像我以前一樣，先選擇壓大這條路，在發生重大虧損之後才認知到資產配置的重要性？我想，讀者就不要重蹈我的覆轍了。
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