股票投資術
如何在波動劇烈的股市中生存？《投資家日報》總監孫慶龍：一定要避免陷入2種困境
撰文者：孫慶龍
更新時間：2023-09-27
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了解了上述道理之後，要能夠進入到「愈跌愈買，愈買愈開心」的境界，投資人還有一個重要原則得遵守，就是做好「資金配置」，才不會掉入到當許多好股票跌到特價時，但「子彈」早已用光的困境。
聰明的投資人只要能夠堅守「用便宜的好價格」買進「基本面佳的好公司」，並且將自己的投資節奏調整為「買低賣高」，而非「追高殺低」，相信在面對未來行情的劇烈波動時，自然都能做出正確的決定，並且享受股市波動所帶來的財富增長效果（詳見圖2）。
那麼有什麼方法，能夠讓我們在股市的劇烈波動中從容以對？我認為，關鍵是避免讓自己陷入到「比悲傷還要悲傷」的2種困境中（詳見圖3）：
困境1》被迫砍在阿呆谷
當市場突如其來出現恐慌性賣壓，往往會將好股票殺到便宜的價格，本應是向下加碼的好時機；但如果先前投資人是借錢買股票，或是擴大財務槓桿（例如用融資、權證或期貨等衍生性金融商品），往往會因為恐懼，承受不住短線的帳面虧損而賣出股票；甚至是因為信用維持率不足，被迫砍在「阿呆谷」。
另一種「被迫」賣股票的形式，常常發生在前文所提到「不是用閒錢投資」的狀況。例如原本下個月要幫小孩子繳的補習班費，或是孩子明年要出國念書的費用，被暫時挪用去買股票。雖然當行情好時，暫時還沒要用的錢有機會靠投資創造更好的收益；但如果運氣不好，要繳學費時剛好碰上股票大跌的修正期間，投資人同樣還是得面對「被迫賣股票」、「砍在阿呆谷」的困境。
困境2》沒現金撿便宜
在正常的情況下，當股市出現恐慌性賣壓時，通常許多基本面展望佳的好股票，不僅同樣也會出現大跌走勢，更往往會出現跌到「跳樓大拍賣」的好價格。此時，身為聰明的投資人，如果手中已經沒有現金可以運用，不僅將失去「逢低買進好公司」的契機，更會喪失日後出現報復性反彈時，股價快速回升、財富快速累積的賺錢機會。
2關鍵避免陷入「沒現金撿便宜」困境
至於要如何避免陷入上述第2種「沒現金撿便宜」的困境？有2個關鍵：
關鍵①：資產配置
以我的習慣為例，雖然我大多數的「流動資產」（編按：指可以快速變現的資產）會放在股市，但仍會常態性地保留2成～3成左右的現金，以備不時之需。所謂不時之需，指的就是當台股出現非理性的恐慌性殺盤時，可以提供進場撿便宜的籌碼。
關鍵②：見好就收
當1檔持股的股價，已漲到財報分析所計算的「昂貴價」，或是當初所設定的法人「目標價」時，合理的做法當然就是見好就收，賣掉股票回收現金，以符合「買低賣高」的操作原則。
此外，如果是1檔長線仍看好的標的，我會持續保留一定的股票部位在手上，但也一定會適度的獲利了結「部分持股」，透過將現金回收的機制，以備未來的不時之需（本文摘自《超簡單買低賣高投資術：飆股、存股、ETF一次學會》第1章）。
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