基金大評比
4檔晨星質量化評級獨家曝光
撰文者：整理：曉陽、翻譯：曉陽
更新時間：2024-03-01
瀏覽數：16,868
圖片來源：達志影像
◎晨星綜合觀點
施羅德環球亞洲總回報基金是亞太日本除外股票基金當中的佼佼者，因為此檔基金有強大的2名基金經理人、堅實的支援人力，以及經過長時間測試的投資策略。晨星維持對本檔基金的強勁信心。
白家寶（Robin Parbrook）與李經輝（KingFuei Lee）自本檔基金於2007年11月創立以來便共同管理。他們2人是一流投資者，20多年投資生涯都貢獻在施羅德。這些年來他們一直證明選股的智慧，以及與眾不同的投資看法。他們產生極佳的綜效與互補能力。本檔基金的支援團隊是晨星最看好的亞太團隊，有37名亞太日本除外分析師，平均具有17年業界經驗，在公司任職8年。分析師團隊近年來有一些異動，不過公司處理得很好，晨星對團隊研究能力依然有信心。
白家寶與李經輝任內締造驚人績效。在截至2023年底的15年間，本檔基金年化報酬率高出指標指數至少300個基點，在同類基金當中排名前1／3。
◎經理人評析
派駐倫敦的白家寶及派駐新加坡的李經輝，自本檔基金於2007年11月創立以來便共同管理。2人之間的綜效極佳，白家寶熟悉亞股，李經輝則是澳股專家。
◎投資策略評析
➲管理團隊首先進行量化篩選，鎖定下檔支撐強的公司。接著，對公司競爭優勢與管理階層的執行能力進行深入研究。
➲經理人就ESG將每家公司打分數，由「超強」到「超弱」分為5等級。
➲資產組合持有50～60檔股票，換股率通常每年不到30%。
◎資產組合評析
2名經理人將非必需消費品類股配置提高到16.4%（至去年11月底），高於1年前的10.7%。他們看好澳門博弈股。另外，金融股部位為21.9%，減碼幅度為180個基點。在這個類股，白家寶看好印度與南亞的銀行。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
MFS全盛全球股票基金擁有我們欣賞的特質：2名眼光獨到的基金經理人，積極運用公司龐大的研究人員，同時耐心執行投資策略。本檔基金共同經理人羅傑・摩利（Roger Morley）與萊恩・麥克艾利斯特（Ryan McAllister）維持悠久傳統，投資價值合理、成長前景穩定的公司。摩利長期參與本檔基金，而麥克艾利斯特則是在2016年升任共同經理人，一如預期地勝任，並且穩定擴大產業知識，與摩利密切配合。
此外，晨星認為，這2名經理人非常有效率地運用MFS的龐大分析師團隊。在評估團隊對於個別公司與產業的看法時，經理人的長期觀點仍是最重要的。而且經理人清楚記得他們的長期看法是如何演變的，增強了投資策略的一致性。
投資策略直接且有效率，不追蹤指標指數，例如長期看好工業與醫療保健公司，看空商品與科技股。但是，重視價值造成部分持股的虧損，因為一些公司遭遇的景氣逆風高於預期。
◎經理人評析
本檔基金是由摩利與麥克艾利斯特共同管理。摩利於2009年中擔任經理人，自2002年便進入MFS，當時是股票團隊的分析師。麥克艾利斯特則在2016年9月底升任同共經理人。
◎投資策略評析
➲投資策略小幅傾向穩定成長的公司，注重公司的相對與絕對價值。
➲分析師與基金經理人承擔基本研究，以找尋其競爭優勢的公司。管理團隊亦鎖定具有強勁產業地位、商業策略明確的公司。
➲資產組合通常持有80～100檔股票。
您可能有興趣的文章