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債券 新興市場債 債券基金 前緣市場債
許多人可能認為前緣市場債投資小型市場波動應該非常劇烈,但戴利指出,由於前緣市場債基金不多,所以市場並不擁擠。且前緣市場對主動型基金來說,是非常有表現空間的利基市場,包括政治改革、貨幣政策調整、國際融資成功都會非常有利個別國家的前緣市場債表現,也使得前緣市場債基金在多數時間表現都會勝出整體新興市場。
但戴利也坦言在市場轉向風險趨避環境時,例如2008年或是2020年疫情期間,因為流動性會轉差,導致買賣價差擴大,所以績效表現會明顯較差。不過,幸好這些時期並不長,「只要市場恢復冷靜,這些市場沒有出現重大違約,國家能夠持續償債,那麼市場就又會重新擁抱殖利率高、存續期又低的前緣市場債。」戴利說。
學歷:加州大學洛杉磯分校英文系經歷:標準普爾全球主權信評發起主管、信貸分析師現職:安本前緣市場債券基金、安本新興市場債券團隊投資總監
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