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受地緣政治＋全球暖化影響
原物料價格漲聲不斷 3商品布局教戰
撰文者：朱岳中
更新時間：2024-08-01
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你以為橙汁漲30%算多嗎？非洲迦納、象牙海岸可可豆產量占全球60%，一樣有極端氣候與病蟲害問題，以致可可豆產量大減，讓國際可可豆價格一度飆漲至每噸1萬1,722美元，成了名副其實的「綠金」！即便近來價格略有回跌，今年以來漲幅依然高達90%以上（詳見表1）。
好在與民生最有關的「黃小玉（黃豆、玉米、小麥）」乃至稻米，今年以來價格都是下跌的。不過糧食價格雖然沒漲，肉類可漲了不少。一樣受到極端氣候影響，讓牲畜產量大減，今年以來國際牛肉價格上漲約15%，豬肉價格更大漲超過30%，這讓「無肉不歡」的消費者荷包又瘦了不少。
極端氣候日趨嚴重，各地高溫、暴雨、極寒、長旱⋯⋯等各種異常氣候不斷在全球各地輪流上演。現在川普重新回鍋當美國總統的機率高漲，然而川普卻反對綠能，甚至認為全球暖化是個騙局。在川普任內美國退出了《巴黎氣候協議》等重要相關國際組織就是個鐵證，未來氣候異常對於農畜產品的影響，只怕會愈來愈多！
金屬》金價頻創新高
未來走勢須看降息情形
談原物料，自然不能不談金屬價格。今年以來投資人最感興趣的黃金、白銀漲幅都不小。尤其黃金頻創歷史新高價，在台灣每台錢（3.75公克）黃金甚至漲破新台幣萬元新天價。這波金價的上漲，一是歸因於戰爭的避險需求，二是市場預期美國將降息，降息將使美元走弱，而美元走弱，金價往往會上漲。只是美國會否如預期在9月降息以及能降多少，都是投資人必須留意的。
至於基本金屬（或稱工業金屬）部分則漲跌不一，像今年以來錫價上漲了30%，銅與鋅也有2位數的漲幅。但之前一度因漲幅驚人而被稱為「妖鎳」的鎳價，繼去年大跌超過40%後，依然不振。高科技產業會用到的鈀金，也沒有因為這波半導體熱而水漲船高，反而已連跌4年（從2021年起）。用途最廣的鐵，今年也大跌超過20%（以鐵礦砂價格來算）。
另外還有一個值得注意就是鋰價。近年因電動車及無線裝置愈來愈普及，一度讓碳酸鋰價格（金屬鋰並不存在於自然界，通常是由鹽湖提取鹵水加工成為氧化鋰或碳酸鋰等鋰化合物，再加工製成鋰電池）飆升至人民幣60萬元／噸（中國是全球最大的鋰生產與需求國，故國際報價以人民幣為主）。但隨著電動車銷量遇到瓶頸，加上大量被開採，近來鋰價已跌破人民幣9萬元/噸，高點以來崩跌超過80%！川普揚言上台後將廢除對電動車的補貼，並重新鼓勵燃油車生產，未來鋰價恐持續下探。
總結以上，投資朋友可以發現，現在原物料的投資不再像過去可以綜合型的商品（例如原物料基金、ETF）投入，最好是針對特定商品ETF或期貨（例如黃金、黃豆、煤礦⋯⋯）投入，才能精準投資。筆者認為極端氣候的問題短時間內都無法改善，故農畜產品長線仍有投資機會，金價、油價短線也都還有機會，但美國總統大選結果將是一大變數。過去流行以涵蓋原物料產地的區域型基金（例如新興歐洲基金或拉丁美洲基金）投資相關議題，但今年以來效果並不好。新興歐洲中最主要的俄羅斯因俄烏戰爭已被MSCI等指數編製機構剔除，目前新興歐洲基金多已不含俄羅斯；巴西與墨西哥則是因政治因素，今年股市表現欠佳，拖累了拉美基金的表現。（本文作者為南臺科技大學財務金融學系助理教授）
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