基金大評比
2檔晨星質量化評級獨家曝光
整理者：曉陽
更新時間：2024-08-01
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圖片來源：達志影像
◎晨星綜合觀點
資本集團新視野基金獨樹一格，擁有老練的管理團隊、強勁的分析師支援，以及獲得證明的投資策略。
本檔基金運用合理的投資策略，鎖定可以由全球貿易成長獲益的跨國企業。資本集團將本檔基金高達1,350億美元的龐大資產分為數個分支，交給10位掛名經理人管理、數名未揭露的新秀，以及2個由分析師管理的分支。2名主要投資長確保每個分支整合成為多角化的全球資產組合。經理人可以自行管理資產，但必須遵守投資的公司至少25%營收來自本國以外的市場，以及買進之時市值至少30億美元。
本檔基金有一支業界專家組成的穩定團隊。10名經理人當中，有4人自2005年12月以來便加入公司，其中以Robert Lovelace任期最長，已超過23年。支援管理團隊的是100多名分析師。
過去10年，本檔基金僅有1年落入全球大型股成長基金的績效1/2的底部，另有5年則位於前1/4。
◎經理人評析
10位掛名經理人管理分別派駐在美國、歐洲與香港。Robert Lovelace與Joanna Jonsson協助確保每個人的投資風格相輔相成。10名經理人之中除了1人，在投資圈的經歷都至少20年。支援他們的大約100名分析師分為兩組。
◎投資策略評析
➲本檔基金如今可以投資任何地區的公司，只要公司至少25%營收來自本國以外的市場，以及買進之時市值至少30億美元。
➲本檔基金傾向於已開發市場的藍籌股，開發中市場（包括台灣與韓國）部位占資產的權重最近介於個位數的中上段。
◎資產組合評析
本檔基金大約275檔持股的類股與地區配置大多是經理人由下而上分析的結果。今年3月時，美國股票占資產的50.9%。全球科技股自2016年中以來一直占資產的1/5到1/4。半導體股是最愛。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
富蘭克林公用事業基金有2名非常老練的經理人，運用保守的投資策略。基金經理人柯利（John Kohli）與史密克（Blair Schmicker）追求的公用事業必須具備特定特質：營收可觀，強勁的資本保值，比其他股票更加穩定。因此，他們主要買進美國公用事業，但這也形成挑戰：標準的公用事業受到高度規範，而且指標指數——標普1500公用事業指數只有58檔成分股。就如此狹小的投資範疇來看，本檔基金表現良好。
柯利自1999年以來便擔任本檔基金經理人，是公用事業基金當中任期最為長久的；史密克則在2007年進入富蘭克林，首先擔任分析師，而後於2010年升任共同經理人。他們謹慎的投資策略大多鎖定在有利的法規環境下營運，獲利與現金流更可預期的公用事業。
由2000年6月到2024年5月，本檔基金年化報酬率9.4%，打敗指標指數的7.7%與同類基金的6.2%。本檔基金的費用率偏低，是保守派投資人的合理選擇。
◎經理人評析
基金經理人柯利與史密克是老練的公用事業股投資者，兩人合作已17年。他們的資料庫是本檔基金的堅實基礎，他們追蹤資產組合裡的大部分個股。他們在2019年僱用Luke Lotti作為專屬分析師，負責處理小型公司。
◎投資策略評析
➲基金經理人偏愛在有利的法規環境下營運，現金流穩定的公用事業，這表示大多持股是美國電力與天然氣公司。
➲股票分析態度同樣謹慎，他們使用每家公用事業費率基礎的5年期預估來估計其價值。
◎資產組合評析
今年5月底，資產組合持有指標指數——標普1500公用事業指數的10大持股，前2大持股是NextEra能源與Southern。本檔基金58%資產配置於電力公用事業，28%配置在複合型公用事業。非指標指數成分股極少，截至5月，僅5%資產配置在非美國股票。（譯◎曉陽）
◎績效表現
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