基金大評比
3檔晨星質量化評級獨家曝光
整理者：曉陽
更新時間：2024-07-01
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圖片來源：達志影像
◎晨星綜合觀點
即使經歷難關，富達歐洲動能基金仍是歐洲大型成長股基金的一個強勁選項。
本檔基金的管理團隊意外換人，共同經理人羅森伯格（Karoline Rosenberg）於今年5月離開富達。她自2017年便參與本檔基金，是首席經理人里切利（Fabio Riccelli）的得力助手。不過，里切利自2008年便管理本檔基金，大多時候沒有共同經理人，且一直保有最終決策權。晨星對里切利的投資能力有著高度評價；由於他專注在本檔基金、業界資歷長久，又有富達中央分析師團隊的廣泛研究支援，晨星認為本檔基金的重要基本面維持不變。
富達的研究優勢是本檔基金投資策略的成功關鍵。里切利挑選個股，避免看好整個類股，鎖定在整個市場循環預估股東權益報酬率（ROE）10%～15%的公司。雖然2021年績效不佳，大幅落後指標指數，晨星認為本檔基金未來仍是潛力可期，因為有非常熟練的經理人一致地執行重視長期、紀律與研究的投資策略。
◎經理人評析
儘管本檔基金近期人事異動，晨星相信重要基本面維持不變。共同經理人羅森伯格離職當然是一項損失，但是首席經理人里切利仍然穩定任職，他的能力獲得晨星高度評價，且有30名專屬歐股分析師的大型研究團隊協助。
◎投資策略評析
➲由下而上選股，鎖定可在中長期創造10%～15%總股東權益報酬率的中型及大型股。
➲投資策略圍繞3個核心概念：經濟壕溝、成長、價值。
➲雖然經理人找尋的公司獲利成長必須高於市場，而且要長期成長，但價值是買進與賣出紀律的關鍵。
◎資產組合評析
資產組合傾向科技、工業、醫療健保和消費品公司。今年4月，最大加碼類股是醫療健保公司，約占資產的將近1/3。科技股仍為主要類股，占資產的將近20%。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
老練的經理人與獨特的投資策略，使得貝萊德世界科技基金成為價格合理的誘人選項。
Tony Kim管理本檔基金11年，他的科技專業知識難以匹敵。他分析科技公司的時間超過30年，開發出他自己的系統來組織與觀察科技股。這個框架讓他容易比較科技公司。他建立一支7人小組，包括1名共同經理人與1名數據科學家。
在Tony Kim的生涯裡，他篩選出1,200檔以上的科技股供他的團隊找尋動人的成長前景。在數據科學家的協助下，經理人建立一個系統，讓團隊可以輕易比較科技產業，分析師便能專注於財測工作。
雖然前2年重挫，不過本檔基金的長期紀錄仍然傲人。自從Tony Kim於2013年6月上任到2024年5月，年化報酬率達21%，位在同類基金前1/3，超越指標指數MSCI ACWI資訊科技指數的19.2%。由於持有輝達等半導體績優股，本檔基金今年前5個月績效，輕易打敗指標指數。
◎經理人評析
首席經理人Tony Kim從2013年6月開始管理本檔基金，是一名老練的科技股投資者。他最初是一名工程師，後來成為投資銀行家，分析科技公司逾20載。
◎投資策略評析
➲經理人Tony Kim建立起1,200多家科技公司的系統，用來找尋新機會。
➲將投資範疇分為7個領域：網路、硬體、軟體、服務、半導體、內容與基建、新產業。
➲資產組合分為2類：核心、機會。核心部分通常占資產的40%～50%，但大型硬體股通常遭到減碼。
◎資產組合評析
資產組合持有約110檔股票，前10大持股往往占資產逾30%，但今年4月升高到近50%，過去5年來經理人將5%～19%的資產配置在非必需消費股，像是亞馬遜及特斯拉。最近經理人前進AI股，現在輝達是本檔基金最大持股。
◎績效表現
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