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    Smart智富特刊第1806期

    債券熊市來了?!

    挑債必看3撇步 以短天期債、公司債為主

    撰文者:周明欣2018-06-21
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    舊債王葛洛斯和新債王岡拉克都說:「債券熊市來了!」然而投資人真的需要因此感到恐慌、棄債保命嗎?其實不然,專家認為現在反而是進場的好時機。

    美國是國際重要市場,它的經濟情況牽動全球市場敏感神經,而2018年,美國諸多重要指標都透露出跟去年不一樣的訊息,值得投資人留意。像是美國聯準會(Fed)於今年3月宣布升息1碼,將聯邦基金利率目標範圍調高到1.5%∼1.75%,其所關注的核心個人消費支出物價指數也在2018年3月來到1.88%,逼近聯準會設定的2%目標區間;4月份失業率(季調)為3.9%,創下2000年以來新低;美元指數逐漸走強,已從2月16日的盤中低點88.25上升至94左右;美國10年期公債殖利率衝破3%等。種種跡象都顯示,美國經濟處於復甦階段,市場也推測美國今年將繼續升息。

    加碼好時機
    升息反而推高債券殖利率
    在這波升息循環下,通膨、升息使得債券價格下跌,因此隨著美國10年期公債殖利率上升,舊債王葛洛斯(Bill Gross)和新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)都紛紛站出來表示:債券熊市來了!然而,熊市真的來了嗎?投資人真的需要因此感到恐慌,進而棄債保命嗎?其實投資人大可不必如此驚慌,怎麼說呢?

    就短線來看,通膨、升息的確會對債券市場造成衝擊,債券價格因此下跌,但在此同時,債券的殖利率也會跟著上升。對於想要長期持有、手中沒有債券的人來說,此時是加碼債券的好時機,可用定期定額的方式分批進場,如此一來,投資人可以不斷用較低的價格,買進利率較高的債券。

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