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    Smart智富月刊114期

    美林環球資產配置基金經理人施達文獨家專訪精彩實錄

    整理者:胡健蘭、採訪者:朱紀中、胡健蘭 2008-02-01
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    小檔案_施達文

    年齡:56

    學歷:美國芝加哥大學MBA

    現職:美林環球資產配置基金經理人、貝萊德集團(BlackRock)董事總經理與環球資產配置研究團隊主管

    經歷:1989年加入美林投資管理(2006年美林投資管理與貝萊德集團合併,更名為貝萊德美林投資管理),之前曾任職於世界銀行

    投資經驗:28


    智富月刊問(以下簡稱問):你的基金去年表現很好,我們想知道你勝出的策略?
    施達文答(以下簡稱答):首先,很感謝大家肯定我們基金的表現。確實,2007年是個表現不錯的1年(指基金表現),也可說是過去幾年表現算不錯的1年。很幸運的,2007年我們的一些操作策略執行的很成功,有些投資人或競爭對手遇到的問題,我們也都試著避免掉了。
    首先,我們確實執行了資產配置,在股票方面,我們做了平衡的配置,我們沒有過度小心(cautious),也沒有過於積極(aggressive)。第2,在投資區域方面,我們將部份重心放在非美國的股市,我們確實減碼了美國股票,在固定收益配置方面,我們只放了很小的部分在信用商品上。
    在產業配置上,我們持續的將部分重心放在天然資源,能源及金屬,另外,我們也持續投資非美國的消費及電信產業,在此同時,我們減碼美元,加碼非美元,特別是配置一部份的資金到亞洲貨幣。
    最後,我們避開了很多競爭對手遭遇到的問題,就像我之前提到,我們投資很少的信用商品(choose little credit risk),所以我們沒有受到波及(指次貸風暴),另外,由於我們長期觀察美國的金融機構,嗅到了危機,所以我們減碼美國金融股。
    我們研究眾多個股,挑出能讓整體投資組合有加分效果的投資標的,我們堅持多元化(diversify)的投資策略是真的奏效了!(微笑,且語調升高)

    問:你避掉了2007年的次貸風暴,是怎麼預知到這個問題的?
    答:
    事實上,我們很難確定次貸問題真正爆出的時間點,我之所以沒有像很多人一樣掃到次貸風暴,很可能是因為我住在美國,每天觀察還有經歷到很多人無法看到的情況。我簡單分成3點來說明:第1,我們的辦公室在紐澤西靠近普林斯頓,這裡以前是農田,但是後來很多農田都拿來蓋成大房子,顯示房地產有大幅擴張的情況;第2,從我們每天跟很多人的交談中發現,很多人相信房價是只會向上走的,但是從市場實際的情況來看並非如此;第3,我很難描述美國很多金融機構的放款標準有多鬆,讓我用2個例子來說明。



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