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    Smart智富月刊118期

    外資動作頻頻,看漲空間不小

    2大買進指標浮現 趁早布局日本基金

    撰文者:胡健蘭 2008-05-30
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    不少投資人一定沒有注意,被市場忽略已久的日本股市,3月中旬以來已經漲了2成,你有搭上這波久未啟動的上漲列車嗎?過去9個星期(至5月16日),日本股市有8周收紅,為去年初以來,最長的波段上漲期。日經指數站回1萬4,000點,回到今年初水準,《Smart智富》月刊從去年下半年開始,就陸續為文提醒讀者不要忘了觀察這個市場,今年1月,本刊越洋專訪全球最大平衡型基金、貝萊德環球資產配置基金經理人施達文(DennisStattman)時,他不但看好日股長線投資價值,更早就進場布局,靜待日股起飛。

    日股這波反彈,到底是曇花一現,還是另一波多頭的開始呢?沒有人能準確預料這波行情到底能走多久,不過,支撐日股上漲動能增強的2大訊號,罕見同時浮現。

    訊號1:日股股息殖利率高於10年期公債殖利率

    訊號2:外資及日本本土法人已在4月同步買超日股

    駐香港的法國巴黎資產管理亞洲區市場策略分析師吳東興、摩根富林明投信日本線產品經理張婉彗接受本刊採訪時,不約而同點出目前日股股息殖利率已經高於10年期公債殖利率,就歷史經驗來看,日股買點再次浮現!

    上漲行情 股息殖利率>公債殖利率

    日股股息殖利率高於公債殖利率,表示投資股市的回報,大於固定收益產品,1991年來,這是第3次明顯出現這樣的情況(2005年兩者相差趨近0,也帶動日股上漲),每次這樣的買進訊號快要出現,或出現後,通常會伴隨一波上漲行情,貝萊德的施達文也視此數據為觀察日股走勢的重要指標。

    另外,日本本土法人連續4年賣超日股後,今年以來(至5月9日)買超日股204.67億美元(約合新台幣6,275億元),不只如此,外資在連續賣超日股5個月後,4月間開始回補,罕見與本土法人同步買超日股。


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