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    Smart智富月刊134期

    3大基金冠軍操盤手把脈

    中國股市只是修正 不會泡沫

    撰文者:林淑玲、整理者:林淑玲 2009-09-30 瀏覽數:10,956
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    歷經8月超過2成以上的大修正後,中國股市已逐漸恢復穩定,指數逐步往上攀升,但是新一波宏觀調控的後續影響、中國資產是否泡沫化等疑慮,並未在投資人心中消除。該如何在中國誘人的成長率與不可知的變數風險中,找到最大平衡點?

    為解答投資人普遍的疑問,《Smart智富》月刊專訪3位績效優異的中國基金操盤手,分別來自台灣、中國、英國,由這3位投資專家,從不同面向來觀察,分別解答投資人近期對中國股市最關切的3大問題。

    3位專家分別是國內投信發行的中國基金績效冠軍新光中國成長基金經理人鄒政杰;境外中國基金成績名列前茅的保誠中國基金經理人史方遒,他是道地北京人;以及來自英國的木星中國基金經理人菲利浦.厄曼(Philip Ehrmann)。以下為專訪的精彩紀要:

    看宏觀調控》不影響長期發展 修正反而創造布局機會

    史方遒:這一波中國股市修正的起因,主要是市場對當地上半年借貸金額急速增加,影響到房市與股市狂漲所產生的疑慮所致;再加上中國股市從去年低點到前波高點間的漲幅也接近1倍,因此才會讓本波修正來得又急又快。

    可是,這些壓抑的手段,並不會讓中國經濟開始掉頭向下,因為中國的利率水準還很低,在市場氣氛的支撐下,政府若真有打壓的動作,也不足以讓景氣整個翻轉。以2007年為例,政府連續升息了5、6次以後,經濟才開始掉頭向下,所以現在擔心政府措施會導致經濟基本面變壞,為時過早。

    再從股市投資價值來看,現在中國股市的本益比在歷史區間的中間而已,不是很高、也不是很低,股票不算是很貴,在經濟基本面往上而股票還不是很貴的情況下,我不會對股市感到悲觀。

    小檔案_菲利浦.厄曼
    菲利浦.厄曼(左) 經 歷: 景順資產管理公司合夥人與新興市場部門負責人 現 職: 木星中國基金經理人、遠東股票投資團隊聯合主管 績 效: 6個月69.08%,9檔境外中國基金中的第2名

    小檔案_史方遒(中)
    史方遒(中) 經 歷:里昂證券中國研究團隊董事 現 職: 保誠中國基金經理人、亞洲股市投資長 績 效: 6個月78.34%,9檔境外中國基金中的第1名

    小檔案_鄒政杰(右)
    鄒政杰(右) 經 歷: 德信投信研究部襄理 現 職: 新光中國成長基金經理人、國內投資部協理 績 效: 3個月16.32%,10檔國內中國基金冠軍(因成立時間超過6個月者僅2檔,因此績效比較期間取3個月)



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