在外匯市場， 有一類貨幣被稱之為「商品貨幣」（Commodi tyCurrency），這些國家都是典型的原物料出口國，其原物料出口占國民生產總額（GNP）很高，因此原物料市場需求、價格變動都會影響到該國貨幣走勢。
一般來說，只要該國重要出口商品在國際市場需求增溫、原物料價格上漲，該國貨幣相對美元就會升值，同時因為原物料出口刺激該國經濟成長，引導利率走高，進而吸引國際資金流入，又將貨幣價格推高。在這樣的經濟循環下，商品價格自然成為該國貨幣最重要的先行指標，且會影響市場對該國匯率的預期。
前述「螃蟹貨幣」都是屬於商品貨幣，過去幾年拜中國原物料需求大增之賜，包括原油、鐵礦砂、銅、鋁到農產品、糧食全部都大量從國外進口，使得這4個對中國大量輸出各種原物料的國家，不但經濟穩步走高，貨幣相對美元普遍走強，更吸引大量外資駐足，尤其是澳幣。
在金融海嘯肆虐時，澳幣兌美元匯率最低曾跌到只剩0.600，但隨著歐債風暴、美國接連實行QE（量化寬鬆貨幣政策），澳幣匯率在2011年7月漲至1.108。不過，隨著過去3個月美元大升，澳幣匯率又跌到0.920附近，一些外匯分析師看衰澳幣到年底前還會再貶，預測會向2010年5月第一次歐債風暴爆發時的低點0.800附近靠攏。澳幣不看好，是否其他3個「螃蟹貨幣」也會跟著跌呢？要找答案，關鍵得先觀察中國經濟！
【觀察1】短期隔拆利率仍在高點
今年6月6日中國爆發中型銀行瀕臨違約的危機，傳出20多間銀行支付困難，使6月20日上海銀行同業隔夜拆借利率（SHIBOR）最高攀升至13.444%，殖利率曲線斜率轉為負值，被視為中國「雷曼時刻」再現，最終經人民銀行注入流動性解除危機。目前短期隔拆利率（O/N）已回落至3.3%，仍高於平均2.5%的水準。若中國長期出現逆殖利率曲線（編按：通常長期利率要反映時間成本與風險，會高於短期利率，當短期利率高於長期利率稱為逆殖利率，顯示短期借貸風險急遽增高之特殊時刻），會使銀行間出現信用緊縮危機，將會重挫內需市場，導致原物料進口需求大減。
▲7月的逆殖利率顯示信貸危機未完全解除