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    Smart智富月刊 186 期

    投資標的廣泛 水資源、汙染防制都在列

    生態基金長期報酬上看8%

    撰文者:賀先蕙 2014-02-01
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    回顧2013年,除了生技和健康醫療外,在晨星分類的16類產業基金(扣除其他類)中,表現最佳的,就是替代能源和生態基金。而這2類中,2013年績效表現最好的,又屬鋒裕環球生態基金,其報酬率高達39.09%(至2013.12.31止,詳見圖1)。然而,什麼是生態基金?這種投資策略在2014年,還能獲得投資市場的青睞嗎?

    鋒裕環球生態基金經理人齊伯曼(Christian Zimmermann)在接受《Smart智富》月刊越洋獨家專訪時就強調,「我認為我們目前的投資主題(編按:此基金投資主題包括永續動能、水資源⋯⋯等10項)是對的。而且目前還是景氣循環(cycle)的開始而已。通常1個主題被接受,上漲時間會有3年到5年。因此我對目前的主題非常有信心」。

    能源類股受青睞

    節能家電股價走揚

    ▲(圖1) 2013年鋒裕環球生態基金報

    事實上,雖然這是1檔「生態基金」,但檢視其投資範圍及方法,投資人其實可以把它視為1檔「重視環保及生態」的「全球股票型基金」。為什麼呢?觀察這檔基金的持股,投資人或許會覺得相當特殊,例如美國家電廠惠而浦(Whirlpool,股號WHR)、雷諾汽車(Renault,股號RNO.PA)等,都是它的持股。

    為什麼1檔生態基金會持有這些看似不相關的股票呢?齊伯曼解釋,不同於單一主題,例如水資源、替代能源等基金,這檔生態基金的特殊之處在於其投資環保與生態相關主題高達10個,範圍包括全球3,500檔個股(除去排除投資的菸草、酒類、國防等領域後,為1,300檔),例如永續動能、農業及水產、健康生活、科技效率與智能電網、水資源、汙染防制、替代能源、綠建築等。

    投資如此廣泛主題的全球個股,而非單一主題的好處是,可以降低基金的波動。齊伯曼分析,「假設你投資的是單一主題,『替代能源』,如果市場接受這個主題,很好。但問題是,如果這個主題不被市場接受,就像我剛剛講的,一個主題往往有3年到5年的好光景,那麼當主題不被注意、不被接受時,怎麼辦?

    所以我們要投資不同的主題、降低波動。」而這檔基金投資的多檔能源效率、永續動能、替代能源等相關個股,也在2013年開始受到市場的青睞。

    以這檔基金投資的全球最大家電廠惠而浦為例,它是能源效率家電的領導品牌。近幾年來,雖然該公司盡力降低成本來面對市場不景氣,但仍沒有放棄從2000年代初期就開始在能源效率上的投資,因此投注了相當大的資源在智能電網家電(Smart Grid Appliances)和能源效率家電上。當2013年景氣反轉時,其產品就在市場上創造了差異性。其股價也在2013年上漲了46.37%(詳見圖2)。

    ▲(圖2)2013年惠而浦股價飆漲46.

    增持替代能源看好風力、太陽能發電除了以上的主題外,齊伯曼也相當看好風力和太陽能發電未來的發展。他認為未來10年內,風力需求將成長10%到15%,太陽能將成長15%至20%,而且過去幾年供需不平衡的狀況也已經得到修復。


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