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    Smart智富月刊187期

    贏家觀點》景順歐洲大陸企業基金經理人艾瑟林克:

    搭結構性改革順風車 今年還能再賺15%

    撰文者:賀先蕙 2014-03-01
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    投資哪個地區,1年可以創造50%以上的報酬?答案是歐洲!景順歐洲大陸企業基金去年以新台幣計的報酬率高達54.2%,基金經理人艾瑞克‧艾瑟林克(Erik Esselink)告訴《Smart智富》月刊,2014年因為資金輪動持續帶來機會,加上歐洲企業靠著結構性改善帶來獲利上修,預估基金還有15%∼20%的報酬率可期。

    在2014年「Smart智富台灣基金獎」得獎的21檔基金中,景順這檔歐股基金年報酬率排名第2高, 只輸給連續大漲兩年的生技產業基金。這檔主要投資小型股的歐洲基金不只去年報酬率在組別中排第1,5年報酬率也是歐洲基金中的第1名,長期績效相當穩定。同期間,MSCI歐洲除英國外小型股指數的漲幅則只有它的一半不到(詳見圖1)。

    操盤這檔基金6年的艾瑟林克長居英國亨利(Henley),他在接受《Smart智富》月刊越洋獨家專訪時強調,基金能有好表現,除了歐洲小型股近兩年表現好之外,投資紀律更重要!「我們努力做一個有紀律的投資人,不斷地將已超過我們目標價的個股賣出,取回資金, 再投資在我們認為還有重大潛力的新概念上!」

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    經歷去年的大漲,歐股今年還有表現機會嗎?投資人還能續抱這檔以小型股為主要投資標的的基金嗎?艾瑟林克給了肯定的答案! 至於理由,第1個是因為資金在輪動。艾瑟林克分析,2000年時, 歐洲的保險及退休基金法人平均有17%到18%的資金部位在股票; 可是2012年時,持股比重卻只剩下4.5%。「在政府公債,尤其是德國公債殖利率只有1%到1.5%的情況下,對保險公司來說,是不足以償付他們的負債的!」因此, 從2013年開始,他陸續接觸的歐系保險公司都已經開始布局加碼股票,「歐洲股票的供給與需求,我們認為將會趨緊(對投資股票的需求大於供給)」,進而成為持續推升歐股上漲的動力。

    ▲(圖1)景順歐洲大陸企業基金近5年穩定領先指標指數

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