過去2個半月，油價跌逾4成（資料統計至2016.01.15），拖累高收益債券型基金淨值下滑。最近，投資人常會問我：「高收益債券型基金該怎麼辦？」面對這問題，還是那句老話：「先檢視當初買入的初衷為何？」如果是為了賺取資本利得，早該轉換；如果是為了領固定的配息，就應該接受現在的淨值波動。
綜觀目前持有高收益債券型基金的人，多半擔心2種狀況：1.擔心淨值續跌的波動；2.擔心基金碰上倒債危機。這樣的擔心如何消除？仔細分析目前跌幅較深的高收益債券型基金，投資組合多半是能源類債券比重較高，或CCC等級債較多，因此，如果你想長期持有高收益債券型基金以領配息，除了看「配息」是否滿意之外，最好避開CCC級債券，或能源債比重較高的標的，這樣才能降低波動風險。如果你持有的高收益債券型基金的投資組合剛好是這2類債券最多，那麼最好快點轉換，才能徹底消除基金碰上倒債危機的憂慮。
再者，儘管能源、礦業類股的股價已經跌多，但是，不表示這些公司一定會倒債，就算有倒債風險，也要看高收益債券型基金持有的投資比重有多高。如果基金規模夠大，持有的公司債檔數與種類都很分散，例如：能源債可能只占10%，那麼就算真的發生能源公司債倒債風暴，影響也較小，何況目前高收益債整體違約風險仍在歷史低檔區。不過，近期隨著油價直直落，一旦高收益債券型基金的贖回潮持續，淨值還是會持續下跌。如果是想賺資本利得的投資人（非長期領息者），建議還是快點轉換到其他投資標的吧！