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    Smart智富月刊225期

    全球最大乾膜光阻劑製造商力拓新市場、新產品

    長興回穩 股利殖利率逾6%

    撰文者:許家綸 2017-05-01
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    去年以來油價反彈,不少塑化原物料也從谷底回升、大漲報價,長興材料(1717)因原料漲價、產品未及調漲,一度成為原物料上漲受害者,但長興總經理謝錦坤表示,30多年來也遇過多次油價變動,公司營運始終穩定,隨著中國及馬來西亞的新廠產能在今明年陸續貢獻下,今明年營收將能重回成長之路!

    長興材料為亞洲最大合成樹脂製造商,及全球最大乾膜光阻劑製造商,樹脂方面以建築塗料樹脂為銷售最大宗,是基礎建設工程或是家電工業烤漆需要的主要材料;乾膜光阻劑則可以讓印刷電路板(PCB)廠利用影像移轉的製程在銅板上產生極為細緻的線路原型,是協助國內PCB廠站穩全球市占率的關鍵材料。

    隨著半導體產業與PCB的製程技術提升,長興2016年稅後淨利創下近6年來第2高的獲利金額,但是跟2015年油價大跌那年比較,仍舊衰退9.28%,原因來自於上游塑化成本大漲, 但是長興成本反映於售價約滯後1.5∼2個月,導致2016年第4季財報創下2014年第1季以來的新低,毛利率較前3季大減5.5個百分點。

    而且,直到2017年1月份,自結稅前獲利數據也仍舊不樂觀,因此當原物料公司股價大漲之際,長興的股價反而疲軟不振。

    售價已開始反映成本
    獲利最差狀況已過
    不過法人透露,3月下旬受到特殊用途化學品所應用的產品在市場大缺貨緣故,長興的同業報價大幅拉升,而且成本端售價也已穩定。長期觀察長興的恩汎理財投資團隊部落格版主星風雪語(簡稱星大)認為,今年第1季預計會是長興營運低點,隨著售價已反映原料成本大漲而調升,最差的狀況應該已經度過。

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