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    Smart智富月刊225期

    外幣計價基金配息真的較高嗎?

    撰文者:蕭碧燕 2017-05-01
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    台灣的投資人向來偏好外幣計價的債券型配息基金,其中「高配息」是吸引台灣的投資人,申購外幣計價的配息基金最主要的關鍵字。不過,天下沒有白吃的午餐,高配息代表的就是高風險,而且配息愈高,外匯波動風險愈大。投資人在購買之前,一定要先衡量自身可以承擔的風險,不要被「高配息」迷惑了!

    所謂「外幣計價」是什麼意思呢?就是基金在顯示淨值時,是以外幣呈現,例如買南非幣計價的基金,淨值就會以南非幣呈現。其實,無論以哪種幣別計價,同一檔基金所投資的標的都是一樣,只是淨值以不同幣別表現。舉例來說,高收益債券基金投資的標的多為美元商品,因此,基金公司都是以美元投資,並以美元計算淨值。但是,因為同一檔基金可能用不同外幣計價,所以基金公司在呈現基金淨值時會再轉換為澳幣、南非幣等不同外幣。這個幣別轉換的過程,就會產生匯差。

    匯差不只會影響基金淨值的呈現,還可能會影響到「配息」,因為與淨值相同,配息也來自同檔基金的投資組合,只是以不同幣別進行配息,如果計價的外幣利率較高,投資人就可能有較高的配息率。問題是,如果投資人選擇以新台幣信託,配息最後仍是以新台幣入帳,當外幣兌換成新台幣時,也需要面對匯差。因此投資人應該留意,雖然外幣計價的基金可能享有「高配息」,但是這是指以外幣計價時才會有高配息,一旦換回新台幣,就不見得同樣有高比率的配息。例如:新台幣升值或外幣貶值,換回新台幣時,配息可能就遠不如外幣計價時亮麗。

    早年台灣剛推出南非幣計價的基金時,常有基金公司主打「南非幣計價基金配息率達12%」來吸引客戶。配息率超過雙位數,當然吸引人。但是,基金開始營運之後,投資人實際領到的配息,換回新台幣後常不到12%,有時甚至連5%都不到,這是因為南非幣自2011年後暴貶,匯率由南非幣1元兌新台幣4.3元,一度貶至南非幣1元兌新台幣1.9元,這使得以南非幣計價的基金,雖然有12%的配息率,但是換回新台幣後,配息率馬上大減,這凸顯基金配息率愈高、匯率波動幅度愈大,高配息的背後其實伴隨著高風險。

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