• Smart自學網 財經好讀 基金:投資教學區 做對債券配置 安穩年賺逾4%
    財經好讀 > 基金:投資教學區
    訂閱雜誌電子雜誌
    Smart智富月刊 227 期

    美國啟動升息循環,退休族恐面臨資本利損

    做對債券配置 安穩年賺逾4%

    撰文者:基金遊俠Jim男 2017-07-01
    如果您喜歡這篇文章,請幫我們按個讚:

    自從美國升息以來,「股優於債、轉債進股」幾乎是市場的共識。但並非所有投資人都能承受股市的風險,但持有債券商品又會面臨因利率上升造成價格下滑的資本利損。那麼一般投資人,尤其是以債券資產為核心配置、已步入領息階段的退休族,在美國步入升息周期後,要如何因應呢?

    雖然降息有利於債券、升息不利於債券,但因債券類型不同,所受的影響也不盡相同。筆者認為,現階段投資以下3條件的債券較有利:

    存續期短、利率高債券
    可降低升息風險
    條件1》回本快
    當利率有變化,債券價格就會波動,但影響債券價格波動的大小,可看2個數據:
    ①存續期間(Duration):也就是到期日,可視之為投資回本的時間,愈短就代表愈早回本,債券的價格波動會較小。
    ②票面利率:利率愈高代表回本速度愈快,價格波動就相對小,這也是在升息期間,高收益債、新興市場債比投資等級債具吸引力的原因。

    條件2》違約風險低
    雖然一般而言,債券的信用評等愈差,違約風險愈大。但利率會開始走升,代表景氣轉熱,違約風險就下降,評等差的公司甚至有調升的機會,高收益債的價格反而會上漲,抵消掉利率上升帶來的下跌;直到升息後期,通膨成為市場關心焦點、高收益債發行公司的營運與再融資風險,才會是高收益債出場的時機點。

    條件3》經濟升溫的降息國家
    相對於美國升息,目前如俄羅斯、巴西、印尼等主要新興國家反而進入降息循環,投資人有機會可賺取資本利得。由於這些國家降息是為了刺激經濟,吸引資金投入市場,匯率不一定會下跌,因而新興市場當地貨幣債頗具投資魅力。

    選定債券類型後
    再依4標準進一步挑標的
    綜合上述條件,現階段適合投資的債券類型是高收益債、新興市場債,但這類型的基金非常多,筆者的挑選標準是:

    ①存續期間較短者(4年內);
    ②3年期績效佳、1年期績效未偏離市場水準者;
    ③持有債券的平均信用評等高者(BB以上);
    ④價格波動度低者。


    如果您想收到更多理財訊息,您可以按此:
    1 2
    Next
    精選推薦
    課程好學 量價操盤術 讓我賺5000萬 l 楊董三十年投資道路心法秘訣大公開。 l 獨創均線計算公式,簡單一條EMA均線判斷買賣點。 l 找出當日爆大量標的
    出版品 財報狗教你挖好股穩賺20%(修訂版) 暢銷書《財報狗教你挖好股穩賺20%》修訂版最適合新手入門的暢銷財報書,不談高深的財報理論,直接從獲利性分析、安全性分析、企業價值
    課程好學 自由人-台指當沖實戰操盤術【4堂】 12/31前 享早鳥價10,800元 (原價12,800元) 加碼送《Smart智富月刊》3期 l 公開全職操盤手自由人,
    課程好學 淘金技術班▼任選單堂 12/21:移動平均線 主講:張真卿老師1.移動平均線的定義、趨勢 、買賣點2.移動平均的扣抵3.布林通道:買賣訊號、指標開口
    特別企劃
    贏家的秘訣 超進化智慧理財 贏家的秘訣 超進化智慧理財...
    精算人生,樂享退休時光 你的退休金準備好了嗎?辛苦了大半輩子,若沒有為自己打造良好的退休規劃,豈不可惜!...