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    Smart智富月刊233期

    延伸應用》以商業展望投資術檢視台股

    量化指標篩A+股 川湖、新麥出列

    撰文者:林帝佑 2018-01-01
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    被譽為是「英國的巴菲特」的羅德,他在選股時,會採用3個量化指標,且觀察近5年的狀況是否都符合,包含:營業利益率高於15%、ROE超過18%,以及稅後淨利轉為自由現金流至少80%。若運用在台股上,觀察2012年至2016年近5年的財務數據,上千檔個股中僅川湖(2059)符合所有條件!

    進一步觀察,其實符合前兩項指標的公司有32家,最難達成的是最近5年至少將80%的稅後淨利轉為自由現金流。

    若將最後一個條件放寬至「最近5年至少將70%的稅後淨利轉為自由現金流」,則多了新麥(1580)。

    羅德在用量化指標篩選後,會以商業展望投資術評估該公司的未來前景, 《Smart智富》月刊特別採訪價值投資達人雷浩斯及財經專家張真卿,請他們從產業面分析,這2家公司的展望如何?請見以下解析:

    川湖》專利數倍增,提高其獨特性與競爭力
    雷浩斯觀察,川湖是機櫃導軌的製造商,過去的財務結構都很不錯,該公司以分散市場、分散客戶、分散產品達成高獲利目標。主要市場有台、美、中等國,2016年銷售比重分別為33%、21%、18%。客戶方面,川湖擁有品牌及白牌(沒有明確品牌的廠家)客戶,出貨占比約為7比3,品牌客戶包含HP、DELL、IBM等等,通常大品牌的訂單需求量較穩定。而在產品方面,2016年營收有94%來自導軌,可用於機櫃和廚櫃等,同時也開發滑軌和鉸鏈。

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