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    Smart智富月刊234期

    成長股之父費雪的篩股策略:

    3階段找出報酬雙位數的成長股

    撰文者:雷浩斯 2018-02-01
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    成長股之父菲利浦.費雪(Philip Fisher)的投資風格是買入未來10年內,投資報酬率可能增長4到15倍以上的好公司;在這段時間內他會長期抱著持股不動,一邊觀察管理階層能否維持卓越的經營品質,一邊坐等獲利增長。

    檢視產品潛力+競爭力
    就能初步篩出選股名單
    雖然這樣的投資策略很理想,但是卻不容易做到。通常投資人會遇到最大的問題是:「市場上的股票這樣多,該怎麼找到這種成長股?研究股票很花時間,不花時間研究找不到股票,但如果投入研究以後才發現找錯了股票,不但沒賺錢,還會浪費時間!」

    費雪仔細地說明了他如何解決這個問題,他找成長股的研究過程主要分成3個階段—找投資靈感、閒聊法、訪談公司,分別介紹如下:

    階段1》找投資靈感,從優秀
    的成長股投資人找潛在標的
    想複製成功的投資,就要仔細分析過去做過哪些事情是有成效的。費雪會統計自己以前研究公司的各種靈感來源,並且找出有哪些協助他找到真正的成長股?有哪些讓他得到豐厚的獲利?結果出乎意料,卻又十分合邏輯:他原本以為靈感來源會是一些公司管理階層或者科學家,但真正有效的靈感來源,是他所認識的其他成長股投資人!

    這些成長股投資人的持股或分析,不見得對個股研究得很深入,但是費雪知道他們有敏銳的投資嗅覺和亮麗的績效;所以如果他們有看好的股票,費雪會仔細聆聽他們的看法。

    加上這些投資人都是資深老手,在投資方面訓練有素,因此費雪會先請教他們兩個問題:「該公司的產品市場潛力能大幅增加嗎?競爭對手容易進入這個領域嗎?」如果這兩個問題的答案都令他滿意,就等於過了第1關。

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