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    Smart智富月刊240期

    高回客率勝過高殖利率

    撰文者:阿格力 2018-08-01
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    存「高回客率」的公司,才是長期投資的細水長流之道。具備此特質的公司能保持營收的持續性,不會受景氣循環影響之苦,因此最吸引我存股的公司並不單是擁有高殖利率,如果缺乏回客率,未來也難有好表現。一般來說,「生活投資概念股」都具備高回客率特質,因為產品為民生必需且具持續消費性。

    蘋果回客率高
    成巴菲特少數科技持股
    每年新iPhone上市都會掀起蘋果概念股題材,但如果用回客率原則檢視,實在不是長期投資的好選擇。

    存股是追求「複利」,所以我投資的公司也得具備重複多次利潤的商業模式才適合存股,這類蘋果代工股做一支手機賺了一次營收後就沒有第2次收入了,所以容易受到iPhone銷售量高低影響營運。更令人擔憂的是明年不一定拿得到訂單,就算有拿到,蘋果為了防止供應商獨大,也會進一步扶植其他代工廠。

    反觀蘋果能成為少數巴菲特(Warren Buffett)青睞的科技類股,絕非等閒之輩,我認為高回客率是最大原因之一。

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