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    Smart智富月刊251期

    用本益比、殖利率推算合理股價

    撰文者:怪老子 2019-07-01 瀏覽數:68
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    一檔股票到底值多少?這幾乎是每位投資者都想知道的,問題是並沒有準確答案。股票的價值由企業未來的獲利所決定,但過去的獲利只能作為參考。

    即便如此,還是可以推估一個合理股價範圍,投資者普遍用本益比及殖利率來衡量股價高低,但要如何應用才正確呢?本益比公式為「每股市價/每股盈餘」,每股盈餘通常用過去4季的數據加總。例如中華電(2412)2019年6月12日的收盤價113元,過去4季每股盈餘加總為4.53元,所以本益比為24.9倍。本益比其實就是幾年回本的意思,如果每股用113元投資,每年可以賺到4.53元,相當於24.9年回本。

    回本年數是衡量投資最簡易的方式,若有人找你合開一家餐廳,相信你第一句話會問得要投資多少錢?幾年能回本?就投資股票而言,股價就是投資本金,每股盈餘就是每年賺到的錢,兩者相除就是回本年數,所以本益比愈低愈好。那中華電本益比約25倍,回本年數不是太久了嗎?也不能完全這麼說,中華電是家老牌企業,營收及獲利很穩定,不能跟剛成立的企業相比,但25倍的本益比也實在太難回本了!

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