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FED進入升息週期,台股資金逐步撤退,股市投資人下一步該如何操作?

撰文者:陳君行 更新時間:2018-10-24

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投信投顧公會資料統計,9月投信基金規模較上月減少287億元,減幅1.14%。若按基金類型區分,以國內貨幣市場型、國內指數股票型、國內股票型基金規模減少最多,各減350億、151億與139億元;跨國指數股票型、跨國一般債券型與跨國平衡組合型基金各增加301億、190億與60億元。

第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧指出,9月企業季底資金需求提高,輔以美國漸進升息政策引導資金轉向,造成國內貨幣市場基金規模大幅減少,9月投信基金面臨較大贖回壓力。其次,台股9月上旬再次失守1萬1,000點大關,雖然下旬強勢反彈,但已5度測試年線,投資人不耐久震,部分資金先行退場觀察。


股債市波動加大,39家投信九月基金規模合計流出了287億元,型態來看,國內貨幣市場和股票市場資金大幅流出,轉往國外股票和債券市場。股市、債市後勢將會如何?本文將帶您一同來探討。



台幣轉弱,國內股債市有壓力
目前FED(美國聯準會) 9月的會議中投票今年升息4次的委員數量自8位增加到12位,今年升息4次幾乎已成定局,明年則預估升息3次,但僅需一位關鍵委員改變想法,便有可能減少次數。也有說法指出,自2015年底Fed啟動這一輪升息週期以來,首度未以「寬鬆」表述貨幣政策,顯示利率已接近中性水準。

相較之下,台灣在9月底的會議中預期明年CPI為1.05%,核心CPI更僅有1%,台灣央行態度顯示鴿派,意味升息遙遙無期,造成台幣Q4明顯偏弱,10月8號盤中更一舉跌破31元關卡,創下今年以來新低,資金呈現匯出。

債市10月初也出現較大變化,伴隨著美國ISM製造指數維持高位震盪、NMI突破60大關來到61.60、以及就業數據良好,投資人開始擔心FED升息速度將會加快,10年期公債殖利率也一舉創下2015年以來新高,而台股的高殖利率吸引力相對下降。

除此之外,電子零組件產業出口也有年增率趨緩跡象,各項因素綜合影響,國內貨幣市場和股票市場資金開始撤退,股債市隨時醞釀更大一波的修正。


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