股票投資術

金融股穩定,只要本益比夠低就可以買進?先等等,「這3檔」在虧損!

撰文者:周明欣 更新時間:2019-01-21

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有許多投資人,因為金融股股價穩定、波動不大,加上每年會配發現金股利等優點,喜歡將其視為長期投資的工具。而股票想要獲利,除了領取股利、股息以外,低買高賣仍是最基本的賺錢法則。那是不是說只要金融股的股價大跌,就是買進訊號呢?答案是不一定,在買進之前,投資人應該要先研究股價下跌的原因是什麼,是因為個股受到烏龍新聞影響,慘遭誤殺,還是是因為個股基本面情勢轉差?若是前者,可以擇機進場撿便宜;若是後者,就必須提高警戒、仔細觀望了。

拿近期討論度最高的新光金(2888)、國泰金(2882)和富邦金(2881)為例子。新光金2019年1月18日的收盤價為8.45元,本益比約為4.88倍。以2018年11月19日的盤中高點10.4元計算,跌幅有18.75%。國泰金2019年1月18日的收盤價43.5元,本益比約為9.78倍。以2018年11月19日的盤中高點51元計算,跌幅有14.7%。富邦金2019年1月18日的收盤價44.15元,本益比約為8.44倍。以2018年11月19日盤中高點51.5元計算,跌幅有14.27%。


從前述數據來看,這3檔個股的本益比都在10倍以內,股價不算高,看起來應該很適合進場吧?但別急,先來看看相關資料。




一般來說,金融控股公司,旗下大多包含銀行、證券、投信、壽險公司等各行業。而從新光金、國泰金和富邦金2018年12月自結獲利的資料來看,股價下滑的原因多來自旗下壽險業的虧損。新光金2018年12月合併稅後損益單月虧損24億元,其中來自於新光人壽的虧損有30億4,800萬元;國泰金合併稅後損益單月虧損41億2,000萬元,其中來自於國泰人壽的虧損有45億4,000萬元;富邦金合併稅後損益單月大虧50億6,000萬元,其中來自於富邦人壽的虧損有55億6,000萬元(詳見下表)。

為什麼壽險業的虧損會這麼嚴重呢?根據保險事業發展中心數據顯示,2018年11月,台灣本土壽險公司海外投資比重達68.7%的歷史新高。海外投資比重高,意味著面臨的匯率風險也高。根據金管會統計,2018年1月到11月,本國壽險公司淨匯兌損失金額已達2,008億元,預估2018年全年匯兌損失將超過2,200億元。

匯兌損失、美股投資失利,加上2019年美國聯準會(Fed)立場轉向鴿派,美元匯率走弱、全球股市下行等影響,壽險業的前景也被蒙上一層陰影,恐繼續拖累母公司的股價。

回到前面的問題,新光金、國泰金和富邦金目前股價不高,適合立刻進場嗎?在看完上述分析以後,相信答案已經很明顯了!

本文僅供研究分享,並無推薦買賣之意。

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