達人開講
看懂關鍵指標》當「這群人」對股市愈沒信心時，反而是多頭上漲的開始...
撰文者：孫慶龍 更新日期：2019-09-09
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台股自這波的最高點1萬994點，跌落至8月6日最低點1萬180點（編按：本文撰於8月6日），短線跌點不僅高達814點，跌幅也來到7.4%，然而看似恐怖的氛圍，慶龍卻看到弱中帶強的訊號，可從以下幾點來觀察。
1》緩漲急跌
緩漲急跌本來就是多頭行情中，鮮明的價格波動，而這一波急跌，正好也符合此一慣性，至於多頭行情，為何容易出現緩漲急跌？其關鍵是多頭的格局中，由於中長線投資人獲利豐厚，因此在「都賺錢」的狀態下，自然容易不計價格地砍出股票，而通常這些中長線投資人，又是市場大戶，因此在丟出來的籌碼較多下，便會出現「急跌」的走勢。
2》均線多頭排列
台股目前4條均線，包括月線、季線、半年線與年線，依然呈現多頭排列的架構。
3》投資人沒信心
投資人對於未來半年台股投資，依然沒什麼信心。
中央大學台經中心每個月都會公布消費者信心指數，其中有一個調查的指標與問題是：請問你認為未來半年是不是投資股票的好時機？
7月份最新的調查數據，認為「是」好時機的比重只有32.5%，認為「不是」好時機的比率高達65.1%，雖然較6月份的28.1%與69.5%，出現信心回升，但統計結果來看，一般大眾仍處於普遍沒信心的狀態，甚至還處在2013年以來的最低點。
一個有意思的統計資料，追蹤中央大學這份「未來半年投資股票時機」的指標趨勢圖，從2001年以來，明顯觀察到一個轉折變化，就是當大家都沒信心時，通常都是指數落底翻揚的契機，2001年從3,636點上漲到6,484點，2004年從5,977點上揚到9,859點，2008年從4,247點走升至9,220點，2012年從7,270點漲至1萬14點，2016年從8,535走揚至1萬1,270點，而今年6月當大家都對未來半年股票投資時機都沒信心時，台股則是收在1萬730點。
總結而論，從上述3點的觀察，慶龍認為台股目前依然處於多頭的格局中，因此訂戶非但不用杞人憂天，甚至還可以利用急跌時，進場去布局未來有業績成長的好股票，畢竟每一次股市的劇烈波動，都是聰明投資人可以創造超額利潤的時機。
經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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