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股票達人的「年線存股法」：這樣買進兆豐金，波段最高賺逾6成！
撰文者：孫慶龍 更新日期：2019-12-05
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一般而言，投資人在投資到一家好公司時，最好的存股策略，就是定時定額買進，透過時間的複利效果，去創造財富的增長。
不過，有時好公司也會遇到麻煩事，此時，股價的回檔修正，只要能夠搭配「年線」還是處於上彎的趨勢，反而可以提供聰明投資人加碼買進的絕佳時機，至於為何選擇年線？而非月線、季線或半年線？主要原因，還是慶龍認為年線，是多頭的最後防線，股價一旦跌破，甚至從原本上彎的趨勢，翻轉成為下彎的態勢，通常都有長期方向，已被改變的風險。
好公司遇到麻煩事，並搭配股價回跌到年線，提供進場買進的絕佳時機，近日出現在盤面上的例子，以金融股的兆豐金（2886）為代表，受到認列綠能、華映與潤寅詐貸案等呆帳的影響，兆豐金自結7月的稅後盈餘，僅為26億9,300萬元，不僅較去年同期的36億5,100萬元，衰退26%，1月到7月累積EPS為1.33元，更拖累股價一路從7月25日的最高點32.5元，回檔到8月16日的最低點27.75元，加計1.7元現金股利後，修正幅度約9.3%，並下跌至年線28元附近的位置。
一向是獲利績優生的兆豐金，股價在一個月內下跌將近10%的幅度，雖然很不尋常，但似乎也隱藏「好公司遇到麻煩事」的投機契機。畢竟，追蹤2009年到2019年兆豐金的股價走勢，不難可以觀察到一個慣性，就是當股價跌到年線（編按：下圖表的藍色曲線），甚至跌破年線之際，通常也是逢低布局的適當時機，近10年合計出現過9次，依序為：
1》2010年2月5日
股價收盤為16.6元，正式跌破年線16.69元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此僅費時2個多月的時間，股價在4月12日便回升到波段的最高點18.8元，若以跌破年線作為成本價，波段獲利約13%。
2》2010年5月5日
股價收盤為17.7元，正式跌破年線17.88元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至6月7日的最低點16元，但沒隔多久，便展開一波大漲至隔年8月4日的最高點29.55元的多頭行情，若以跌破年線作為成本價，波段獲利即使不考慮現金股利，依然達到66%。
3》2011年9月13日
股價收盤為22.4元，正式跌破年線23.33元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至12月20日的最低點17.65元，但沒隔多久，同樣開啟谷底翻的走勢，隔年8月1日回升到波段最高點24.5元。
4》2012年10月26日
股價收盤為21.1元，正式跌破年線21.59元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至11月15日的最低點20.5元，但沒隔多久，便展開一波上漲至隔年2月6日最高點25.9元的多頭行情，波段漲幅約22%。
5》2013年6月6日
股價收盤為22.9元，正式跌破年線23.03元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至6月26日的最低點22元，但沒隔多久，便展開上漲至8月5日最高點25.85元的行情，若以跌破年線作為成本價，波段獲利約12%。
6》2013年8月14日
股價收盤為23.2元，正式跌破年線23.25元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至8月28日的最低點22.5元，但沒隔多久，便展開一波回升至10月11日的最高點25.4元的走勢，若以跌破年線作為成本價，波段獲利約9%。
7》2017年9月6日
股價收盤為23.8元，正式跌破年線23.82元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至12月8日的最低點23.35元，但沒隔多久，便展開一波上漲至隔年1月16日最高點26.1元的多頭行情，若以跌破年線作為成本價，波段獲利約9%。
8》2018年10月25日
股價收盤為25.55元，正式跌破年線25.67元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此很快就展開回升到26.7元的走勢，若以跌破年線作為成本價，波段獲利約4.5%。
9》2018年11月29日
股價收盤為25.75元，正式跌破年線25.93元，當時由於年線還處於上彎趨勢，因此雖然曾一度下跌至12月26日的最低點25.2元，但沒隔多久，便展開一波大漲至隔年7月25日最高點32.5元的多頭行情，若以跌破年線作為成本價，波段獲利達到26%。
整體而言，從上述的慣性來看，當今年8月15日兆豐金的股價跌破年線時，由於目前年線仍處於上彎趨勢，因此對於存股的投資人而言，似乎又到了可以逢低買進的契機。
再者，倘若股價跌破年線時，當時的年線是處於下彎趨勢時，此時投資人可用股價與年線的乖離，來做為「跳樓大拍賣」價格的計算基礎，從過去兆豐金的股價經驗來看，負乖離率22%到23%似乎是一個合理的範圍區間，畢竟過去10年曾出現過兩次，分別為：
1》2011年12月20日
當時股價最低來到17.6元，與23元年線的負乖離率為23%，由於之後股價都順利回到年線之上，因此短線的報酬率至少都可以達到20%之上。
2》2016年1月22日
當時股價最低來到19.05元，與24.5元年線的負乖離率為22%，由於之後股價都順利回到年線之上，因此短線的報酬率至少都可以達到20%之上。
本文節錄自2019年9月份《投資家日報》
經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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