投資型保險

手上的人民幣貶值怎麼辦？保單成定存戶「解套」管道

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根據金管會保險局統計，2018年外幣保單（美元、人民幣、澳幣）新契約保費收入折合新台幣達6,179億元，比去年同期增加22％。在三大保單中，仍以美元保單為主流，熱銷近5,300億元，占比高達85%，年增18％，是國人最愛的外幣保單；而人民幣保單則賣超過百億元人民幣，年增6.21倍，成長最多。

對於人民幣保單成長最多，公勝保經戰略長李正偉分析，2013年台灣銀行業開放人民幣存匯業務，當時與美元、新台幣相較，人民幣利率較高，有利差優勢，加上預期人民幣會升值的心理，希望匯差、利差雙頭賺，造成一波搶進熱潮，2015年6月存款餘額來到3,382億人民幣的歷史高點。

不過從2014年開始，人民幣兌美元一路走貶，去年隨著中美貿易戰加劇，更跌至近10年最低水準。

而隨著人民幣貶值，此時若急著換回新台幣，將造成嚴重匯損，手上持有人民幣部位的投資者，只能另外找尋人民幣投資標的，以增加投資收益，人民幣保單成了最佳的人民幣資金停泊工具之一。

目前市售人民幣保單以投資型為主，去年共賣了98億9,400萬元，賣最好的前3大公司分別為：台灣人壽、南山人壽及法國巴黎人壽，其賣得最好的人民幣保單都是連結「目標到期型基金（Target Date Fund）」的保單，該類保單因為收益率高，年報酬率預期4％～6％，大幅優於人民幣定存。

台灣人壽商品二部副總經理黃文章表示，連結「目標到期型基金」的投資型保單有「投資期限」與「到期收益」的特性，也就是設定基金到期日，買一籃子到期日附近到期的債券，強調回歸債券收息、到期還本的投資本質，是一個穩健且收益高於一般固定收益商品的投資商品。

近期熱賣的投資型保險連結到目標到期基金，即是依此投資策略設計，設定基金6年後將到期，基金投資的債券比重接近100％（與少部分的現金部位）。

目前市面上人民幣投資型保單大致分成「變額壽險」、「變額萬能壽險」與「變額年金險」3類。

變額壽險：是指在有效期間內，保險金隨投資績效相應變化的一種壽險保單，繳費方式為躉繳，適合有壽險需求，又想參與資本市場成長的族群。

變額萬能壽險：與變額壽險類似，皆為有壽險需求的投資型保單，但增加可多樣化繳費的選擇，如定期、彈性繳，適合既有壽險保障需求、想參與資本市場成長，又計畫以多筆小額進行繳費的族群。

變額年金險：與上述兩種保單不同，是一種沒有保障金額的保單，保戶不用支付保險成本，可較完整的把本金投入標的，以期在未來累積一定的保單帳戶價值後，把資產一次或定期取回，以對抗長壽風險。缺點是，當被保險人身故時，僅返回保單帳戶價值或給付未支領的年金餘額。

黃文章提醒，雖然目標到期基金是一籃子的債券，但每檔債券都有不同的信用評等，一般來說評等較高的違約可能性較低，建議保戶在選擇目標到期基金時，應檢視此檔基金所購買的債券評價，同時考量投資的債券債信分布、產業分布、存續期管理等，確保基金到期的收益與淨值穩定。

他舉例，在一籃子債券中，主權債與類主權債會優於企業債，建議選擇主權債與類主權債比重至少6成以上的投資標模組，且這一籃子的債券平均起來要是投資級，如此才能控管違約風險，不要一昧選擇收益率最高的組合。另外，如果提前出場贖回，會被課徵2％贖回費用。

目標到期型基金是一種簡化長期資產規畫的投資工具，有明確的到期日，然後買一籃子到期日附近到期的債券，在沒有債券違約的狀況下，滿額可領回債券面額及利息。

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