達人開講
為什麽賺少賠多的投資悲劇一再發生？達人揭關鍵：這3點才是你該追求的心法
撰文者：三明治先生 更新時間：2023-02-04
瀏覽數：8,946
圖片來源：達志影像
即使我們知道「指數化投資」是最適合一般投資大眾的方式，但世界上也有許多人可以不斷打敗市場，以股神巴菲特為首的一幫華爾街大神就是一例，如果單純以學術界說的，這些都是運氣使然我覺得過於武斷，可以說有一部分可能是運氣使然，例仍然有許多無法以運氣解釋，他們一定做對了什麼才對。
而這群人各有不同的方式，在這些方式下面，是不是有更底層的邏輯導致了他們的成功呢？如果我們可以找出他們成功的底層邏輯，是不是就可以發展出另一套可以成功的方式呢？
當然一定有很多人試過，而我們也不知道到底是大家都失敗了，還是有些人成功後就默默執行，也許也變成其中一位大師，總之我們可以試著來找找看。
首先我們要從大家相信的，比較接近事實的部分出發，一般相信即使市場不是完全有效，至少也會有好一大部分有效，也就是市場會錯誤定價的機會很低，而主動投資能成功，就是抓到了市場的錯誤定價。
例如市場長期低估某檔股票，而有一個投資人相信其價值不斷買進，等到市場有一天覺醒了，發現這檔股票的好時，那個率先買入的人就會因此大賺一筆，我們稱這種獲利法為「價值投資」。而有一些人，他們抓的是短期的錯誤定價，例如每天股票上沖下洗，總會有衝過頭或洗過低的狀況，而有些人就特別會抓到這種小錯誤，再藉由大量交易或槓桿來獲利，不管是當沖或技術分析（動能）都可以屬於這種。
一般能夠有爆發性獲利的不外乎是這2種，其他做法例如指數化投資、存股流等⋯，或許能穩定成長，但不會讓你變成大師，更不會變成首富，而這兩種方式都是抓到「錯誤定價」，那「錯誤」又是誰定義的呢？
舉個例子來說，如果你看好一家公司的短期爆發，因為你看出了一家公司的發展潛力，而你認為股價目前是被低估的，所以你願意大舉買進。這個資訊從一開始只有部分人相信，漸漸變成幾乎所有人都確信，那你的投資一定是成功的。
問題來了，這裡的「部分」要到「多大部分」，才能使得目前的股價變成一個「定價錯誤」呢？全台灣1年約有600萬人投資，如果其中100萬人都知道這個消息，很大機率早就反應在股價上了，當然也就不會是錯誤，還相信這種大家都知道的消息才是錯誤。
但也不是愈少人知道愈好，如果你看到的點全台灣只有少數人看出來（例如3個人），你的眼光可以說是股神等級，不過也派不上用場，因為股價畢竟還是要靠市場資金的青睞，只有你們幾個人買也無濟於事。
所以這種資訊要難到不能太多人看得出來，又不能太難到大家都看不出來，你即使看得出來，也很難控制別人看不看得出來，要怎麼估算人數是不是處在甜蜜區又是另一種學問了，講來講去好像還是擺脫不了「直覺」、「第六感」，或者更直接的講「倖存者偏差」。
您可能有興趣的文章