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0050分割1拆5已成定局？0050分割時程表、分割優缺點、分割案一次看！
撰文者：賴伯愷 更新時間：2025-02-21
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圖片來源：達志影像
摘要
0050預計在4月1日啟動分割投票事宜，並於4月25日公告分割案投票結果。若通過此項決議，0050將會成為台灣第一檔分割的市值型ETF。目前外界預測將以「1拆5」的形式進行，倘若如外界所料，屆時0050一張不到新台幣4萬元，有望在吸引新一波的投資人。
● ETF分割是什麼？
● 0050分割1拆5？還是1拆4？
● 0050分割時程表
● 0050分割為什麼要分割？分割後會有什麼影響？
● 原持有0050的投資人，分割後會有影響嗎？
● 分割後可能會產生的優缺點？
元大台灣50（0050）繼2025年1月23日宣布調降費用率，於同年2月17日又宣布將進行股票分割。做為全台最老牌的市值型ETF，此項消息一宣布震撼了市場投資人。
0050除了是第1檔市值突破新台幣4,000億元的市值型ETF外，更是首檔分割的ETF。分割後究竟會產生什麼結果？分割對目前持有0050的投資人有何影響？該如何參與分割等相關問題，本篇文章將會詳細說明。（延伸閱讀：0050大降費用率、「轉骨」後完勝006208？0050、006208績效、費用率大比拚）。
ETF分割是什麼？
定義：將1個受益權單位分割為數個受益權單位，已發行受益權單位數按比率增加，每單位淨資產價值按比率減少。
簡單來說，假設你現在手上有1股100元的標的，經過「1拆2分割」後會變成2個50元，總價值不變、都是100元，但受益權單位增加（由1個變成2個）、每單位淨值資產價值減少一半（由100元變成50元）。
0050分割1拆5？還是1拆4？
本次分割案預估朝「1拆5」的方向進行，究竟1拆5比率有何依據？元大投信說明：「根據本基金信託契約及公開說明書相關規範，分割之比例應為整數倍，且經受益人會議通過時之分割後每受益權單位淨資產價值（即淨值），應大於或等於初次發行價格（即36.98元）」按照目前0050的股價為197.3元（編按：2025年2月19日收盤價）來做計算，分割後每股淨值為39.46元（＝197.3元／5），因此就當前股價來看，1拆5是符合規定的。
不過也不排除，在分割時有可能變成「1拆4、1拆6」的可能性，完全取決於分割時的股價。
表1：預估分割數相對應股價
0050分割比率 | 股價 |
1拆4 | 147.92元～184.89元 |
1拆5 | 184.90元～221.87元 |
1拆6 | 221.88元～258.86元 |
資料來源：元大投信
整理：賴伯愷
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0050分割時程表
此次分割案分成2個階段：
第1階段：受益人會議。主要目地在於取得股東意見，是否同意此次的分割案。預計會在4月1日（二）進行投票，並於4月21日（一）截止。想參與投票的投資人，務必於3月21日（五）買入0050，即使只持有1股也能參與投票。
表2：受益人會議時程表
預計日期 | 作業項目 |
2月17日 | 公告召開受益人會議、停止過戶期間、開票地點 |
3月18日 | 停止融券賣出 |
3月21日 | 最後買進日 |
3月25日 | 最後過戶日 |
3月26日 | 停止過戶日開始 |
4月1日 | 寄發開會通知書予受益人（約1日～2日內送達） |
4月2日 | 電子投票開放日（上午7點，開始投票） |
4月21日 | 收受表決票截止日（書面投票截止至當日16：30、電子投票截止至當日23：59） |
4月24日 | 召開受益人會議 |
4月25日 | 公告受益人會議決議結果 |
資料來源：元大投信 整理：賴伯愷 |
第2階段：割預計交易時程。此階段為讓投資人決定是否參與分割案，若想參與的投資人應在最後交易日6月10日持有0050；若不想參與的投資人也應在6月10日放棄持有0050。
表3：割預計交易時程
預計日期 | 作業項目 |
5月14日 | 公告分割比率與日程 |
5月21日 | 停止有價證券借貸 |
6月5日 | 停止融券賣出、信用交易最後回補日、借券強制還券日 |
6月6日 | 暫停當沖先賣後買日 |
6月10日 | 最後交易日 |
6月11日 | 停止申贖、交易日 |
6月13日 | 停止過戶日 |
6月17日 | 公告分割價格及單位數 |
6月18日 | 恢復申贖、交易、借券、過戶日 |
6月27日 | 寄發分割結果通知書 （預計1日～2日內送達） |
資料來源：元大投信 整理：賴伯愷 |
0050分割為什麼要分割？分割後會有什麼影響？
為什麼要分割？
根據元大投信的說法，此次的分割案，最主要的目的在於降低投資門檻，使股價回到投資人習慣的合理區間。以目前0050的股價197.3元（編按：2025年2月19日收盤價），相當於購買1張需花將近20萬元，這對於一般投資人來說確實不易入手。
分割後的影響？
影響1：大幅降低投資門檻，促使更多投資人參與。
股價從原先約200元，分割後下降到約40元以下。等於購買一張0050不用4萬元即可入手。這或許可以吸引到部分投資人的目光。
影響2：有望提高流動性。
台股市場習慣以1張（1,000股）為單位進行交易，零股市場的撮合時間為5秒撮合且流動性較低，因此投資人多以單張為投資單位，故降低單張價格有助於提升投資人參與投資意願。
原持有0050的投資人，分割後會有影響嗎？
以「市值」的角度來看並不會有任何影響，會有影響的部分為每股淨值、持有張（股）數的變化。舉例來說若原本持有1股0050的投資人，每股持有價格為197.3元，經過「1拆5」分割後，會變成持有5股0050，每股持有價格為39.46元，但總持有價值仍為197.3元（＝每股39.46元ｘ5股）。
表4：0050分割後持有股數、淨值變化
0050分割情況 | 分割前 | 分割前 |
股數 | 1股 | 5股 |
每股價格（元） | 197.3 | 39.46（＝197.3／5） |
總市值（元） | 197.3 | 197.3（＝39.46×5） |
整理：賴伯愷
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分割後可能會產生的優缺點？
除了上述有提到的，分割後會使每股價格降低，進而吸引投資人投資的意願外，以下整理2個可能會產生的影響，提供給讀者參考：
優點
1.規模有望成長，費用率降低：分割後，股價降低，吸引更多投資人。ETF基金規模也有望持續成長，進而降低整體的保管費、經理費（延伸閱讀：0050大降費用率、「轉骨」後完勝006208？0050、006208績效、費用率大比拚）。
2.配息、殖利率：若確定為「1拆5」分割之後由於股價與淨值，都會變成分割前的1／5，在現金殖利率不改變得情況下，每股的配息理應也會跟著減少。不過實際上的配息狀況，仍需要視情況而定。
缺點
1.產生溢價的風險：分割後，股價降低，吸引大量的資金進場。有可能產生股價溢價的風險。假設0050「1拆5」後每股淨值為39.46元，此時若因追價買盤湧入，造成每股股價大於39.46元，就會形成溢價的情況產生。簡單來說，就是投資人買貴了。
0050分割消息雖元大投信已發布聲明，但實際為「1拆4、1拆5、1拆6」仍無法下定論。須等到第1階段投票過後，分割案才會慢慢明朗，對0050有興趣的投資人，可以多加留意。
延伸閱讀
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