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比特幣重挫後反彈乏力，市場避險光環褪色避險神話受考驗，槓桿清算與市場信心雙重打擊

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摘要

比特幣重挫後反彈乏力，市場避險光環褪色，避險神話受考驗，槓桿清算與市場信心雙重打擊。分析師：這波下跌反映投資人對高槓桿交易與避險屬性產生質疑。

在經歷上週的劇烈暴跌後，比特幣（Bitcoin）本週仍未能站穩腳步。根據 Bloomberg 報導，比特幣在2025-10-16倫敦時段下跌約 1.5%，來到 106,200 美元；以太幣（Ether）亦跌破 3,800 美元，自八月高點以來跌幅超過 20%。

市場分析師指出，這波下跌反映投資人對高槓桿交易與避險屬性產生質疑。原本被視為「數位黃金」的比特幣，在全球市場避險情緒升溫時並未發揮穩定作用，反而與股市、債市同步下跌，顯示其仍具高風險與高波動特性。

根據 Bloomberg 與交易所統計資料，近期比特幣衍生品市場的槓桿部位遭大規模清算，單週被平倉金額高達 200 億美元，使市場流動性迅速收縮。

此外，美中貿易摩擦與利率不確定性加劇，削弱了投資人風險偏好；市場避險資金湧向黃金與美債，也使加密貨幣資金面進一步受壓。

Bloomberg 指出，比特幣的「避險屬性」已遭市場重新評估。短期內若缺乏新資金或政策利多支撐，恐難出現明顯反彈。

技術面來看，市場觀察者普遍將 107,000 美元視為短線關鍵支撐位，一旦跌破可能引發新一輪拋售潮。上方阻力則集中於 112,000～115,000 美元區間，若未有強勁成交量突破，反彈力道恐有限。

交易員表示：「市場情緒仍偏保守，即使短線反彈，也容易受總體經濟消息與槓桿調整影響而回落。」

投資觀點：控制曝險、分批佈局、保留現金彈性

面對近期波動，建議採取以下3方面因應
1. 避免追高、控制槓桿：在波動期，應降低槓桿操作比例，控制曝險金額。
2. 關注流動性指標：觀察交易量與穩定幣流向，以判斷市場資金動能。
3. 設定止損與分批布局：採「逢低分批」策略，維持現金彈性。

Bloomberg 報導指出，目前市場尚無系統性風險，但信心修復需要時間。若全球流動性環境持續緊縮，加密資產可能延續震盪盤整。反之，若美聯準會釋出政策轉向或宏觀風險緩解，比特幣有望在年底前重拾上行契機。

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