居家休閒
與主流金融商品關聯性低，不受市場波動影響
「另類投資」成政府基金新寵
撰文者：賀先蕙
更新時間：2015-05-29
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當全球各地央行持續進行量化寬鬆、利率持續在低檔盤旋的此時，你知道在亞洲其他國家，什麼樣的金融商品正當紅？瑞銀環球資產管理亞太區主管文慶生（Rene Buehlmann）於4月中旬來台接受《Smart智富》月刊獨家專訪時強調，「我們在亞洲看到另類投資快速增溫。這是一個很重要的主題！」
2011年，台灣的新、舊制勞退基金領先台灣其他政府基金，開始布局另類投資（AlternativesInvestment）基金。事實上，亞洲許多其他國家的政府基金，近年來正積極布局各種另類投資商品。
舉例來說，新加坡政府投資公司（GIC）的投資長就曾於去年中強調，該基金投資在包括私募基金（Private Equity）、房地產等另類投資基金已經有超過25年的經驗，但最近又更積極增加了對沖基金（Hedge Fund）和基礎建設基金。未來只要發現有「利基專長」（Niche expertise）的經理人，GIC會願意將更多資金投注在另類投資上。
從數據上來看，的確也可以看出另類投資的快速成長。圖1是根據晨星數據所統計的過去3年間全球另類投資基金的總資產。在這段時間中，另類投資的總資產從2012年4月份的2,948億美元，成長到今年3月底為5,353億美元，3年間成長了80%之多！
在台灣以外的市場
相關產品成長快速
「在台灣以外的市場，我們看到這些產品的成長相當快速（指另類投資商品），不論是機構法人或者是散戶投資人，都將資金分散到這類產品上。為什麼？因為對沖基金可以帶給投資人不同的風險調整過後的報酬（risk adjustedreturn）。」文慶生強調。
文慶生於去年6月升任瑞銀環球資產管理亞太區主管。在此之前，他在瑞銀財富管理部門負責全球各地基金的挑選。因此對資產管理業的最新趨勢、資金流向、法人與零售客戶的喜好等，都有深刻的觀察。而此次採訪，也是文慶生接任亞太區主管後，首次接受台灣媒體專訪。
針對另類投資的這股風潮，文慶生進一步分析，他觀察到，機構法人和零售的散戶投資人所需要的另類投資產品也不盡相同。散戶投資人，尤其是高資產族群，因為本身多半已有不動產的投資，所以他們對另類投資的興趣，主要集中在對沖基金和私募基金。「散戶投資人比較擔心的是流動性問題。對沖基金過去有3個月的閉鎖限制。所以我們看到很多資金流入UCITS（編按：歐盟所制訂之一致性基金管理辦法。一旦在歐盟一國獲得認可，在其他歐盟國就不必再申請許可），因為其管理方式讓這類基金（指對沖基金）可以有每週贖回的機會（weekly liquidity）。所以這部分我們目前看到很大的需求。」文慶生強調。
台灣受限法規規範
散戶仍無法做另類投資
另一方面，文慶生觀察，亞洲機構法人對另類投資的興趣，則是相當全面而多元，除了私募基金、對沖基金等之外，包括需要比較長投資年限、但收益也相對較高的基礎建設基金、不動產基金等，都是機構法人感興趣的商品。
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