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海外》負利率時代 新興國家原幣債持續吸金
撰文者：詹宛霓
更新時間：2016-04-01
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2月份伴隨能源價格異常活絡，高收益債券型基金也跟著止跌反彈。在3大市場中，除了高收益債券型基金平均小漲0.01%之外，其餘市場皆以小跌作收。從研究機構EPFR的資金流向報告顯示，資金已連續3週流入利差型債市。美國高收益債吸金規模最大，3月3日至3月9日單週流入16億5,000萬美元；新興市場債更從上週的4億8,000萬美元，跳升至10億5,600萬美元。
從價值面來看，現在進場高收益債仍不算太晚。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，雖然信評機構穆迪將全球高收益債違約率從4.2%調升至4.7%，但現階段700點左右的利差（至3月中為止），早已過度反映目前的違約水平。
至於2月份債市表現最突出的新興市場債，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博估計，今年以來原幣計價的新興市場債，表現會較美元計價來得好，且接下來在歐、日負利率，及美國緩升息之下，資金料將持續流入高殖利率的新興國家原幣債市。
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