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讀懂財務報表 看透公司體質狀況
撰文者：怪老子
更新時間：2018-08-13
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一個人的身體是否健康，光從外表是無法看出來的，除非透過詳細的健康檢查才能確認，並待醫生分析健檢報告後，才能找出病因及治療方法；企業的經營也是一樣，如果想知道企業財務是否健全，就得幫企業做健康檢查。而「財務報告」（以下簡稱「財報」）就好似健檢報告，列出各種檢查數據，讓經營者及投資者分析企業是否健康。
另一方面，投資者當然希望自己買的股票能夠股價長紅，那麼更要關心企業盈餘是否如預期般成長。還有，即便企業有獲利，若因現金管理不當，發生周轉不靈，也是徒然。凡此種種的投資判斷，都需要以財報為依歸，否則買賣股票將淪為猜謎遊戲，無法做出正確的投資決策。
許多投資者期望利用財報，掌握波段的買賣點。其實，財報每季才公告一次，也就是最快得一季之後，才能知道過去一季的盈虧以及各項財務比率。所以說財報是落後指標，若據以推論短線或波段的買賣點，並不實際。
此外，想透過每月公布的上月營收金額，藉此觀察成長或衰退的狀況，再推測未來營收的優劣，也是沒有學理基礎的。統計學告訴我們，每月營收會在趨勢線的上下波動，當月的成長並不代表未來一定成長，所以光靠1個月的營收，就據以推斷未來，是很危險的。如果把時間拉長，觀察一段長時間的趨勢，較能確定成長態勢，只是到那個時候，股價早已被推升，想要進場做短線買賣，經常為時已晚。
分析財報一定要懂的4大報表
雖然以財報分析做短線股票買賣並不可靠，但是對於長期投資者而言，財報分析非常有效且重要，絕對是不可或缺的工具。
企業的財務狀況非常複雜，僅用1張報表無法表達清楚，所以需要從各種角度來觀察；而在制式財務報告中，一定要有的報表為：資產負債表、綜合損益表、現金流量表、權益變動表。其中要最先閱讀的是資產負債表，其他3張都是資產負債表的延伸，因此本書特別在第1篇詳細講述了4張報表的關係，當然每張報表也有專章介紹。4張報表主要內容如下：
1.資產負債表》看出企業資產規模、資金來源
資產負債表主要描述企業截至每一季的期末資產狀況。例如你看的是2018年第1季財報，代表這是該企業在2018年3月31日的資產狀況。
資產負債表主要描述企業有哪些可使用的資產，可以看出企業的資產規模、財力狀況；同時也表達了資產的資金來源是來自「負債」或「權益」（股東自有資金）。只要觀察資產和負債狀況，就能簡單判斷企業是否過度使用財務槓桿（借錢投資）；若想知道企業的現金部位、償債能力是否充足，使用的也是資產負債表的項目。
2.綜合損益表》為企業盈虧成績單
資產負債表可以看出企業的資產有多雄厚，卻沒有辦法知道賺了多少錢。而「綜合損益表」的功能，就是表達這家企業在特定的會計期間，創造了多少獲利或虧損。資產負債表及綜合損益表剛好互補，形成財報的兩大支柱。
綜合損益表不僅顯示當期最終的獲利金額（稅後淨利），也顯示各項獲利占營收的比率，獲利結構也能一目了然。例如毛利有多少？代表本業獲利的營業利益又有多少？有多少來自業外？可以幫助我們評估這家公司的產品競爭力好不好、獲利是否來自認真經營本業。
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