債券基金

用債券ETF打造提早退休之路

撰文者:Miss Q 更新時間:2020-03-01 瀏覽數:2,666

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隨著全球經濟成長速度收緩,各國央行為了刺激經濟成長,接連調降利率。長此以往,市場上的低利標的規模持續增長。其中就包括愈來愈低的定存利率及保單報酬率。然而投資人對於收益的需求仍持續,因此無不想透過收息資產,累積被動收入。

對於偏好定存的族群而言,透過債券ETF可以複製定存的現金流,避免逐漸侵蝕投資利潤;而對於尋找穩健收息的退休族群來說,則可以透過債券ETF鎖住比儲蓄險更高的利率,不用擔心利率持續走低。


截至2019年底,在台灣掛牌上市上櫃的債券ETF已經達到98檔,規模排名亞洲第1。在全球高齡化、利率走低甚至負利率的情況下,鎖住高息利率的債券ETF,可為未來退休人生鋪路。此外,債券ETF也能為投資人手中的股票部位提供保護傘。當股市空頭,債券往往為資金避風港,價格屢屢大漲。投資人可在股市空頭時高價賣出債券,低檔時承接更多股票;另一方面,債券曾在SARS(嚴重急性呼吸道症候群)疫情期間成為最佳防疫資產。

回顧2003年2月∼ 5月SARS疫情期間(統計時間為2003.02.01~05.30),iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)表現最佳,上漲了9%;而iShares iBoxx投資等級公司債券ETF(LQD)次之,共上漲8%(此時美國10年期公債殖利率由3.99%直降到3.36%)。美國聯準會(Fed)沒有降息,利率維持在1.25%。反觀台股,同期共下跌5.7%,最高下跌14%(統計時間為2003.02.06~05.30,指數由4,833點下跌最深至4,139點,之後再回升至4,555點)。

目前在台掛牌債券ETF
可分為6大類別

台股債券ETF可分為6大類別,其規模與殖利率表現如下(詳見表1):


1.美國公債ETF:規模合計約新台幣2,632億元,在6大類別中排第2高。以元大美國政府20年期(以上)債券基金(00679B)為例,殖利率約2%。

2.投資級公司債ETF:規模合計約新台幣6,908億元,居6大類別之冠,殖利率約3%∼3.77%。其中又可分為AAA至A級公司債ETF,以及BBB投資級公司債ETF。

3.新興市場債券ETF:同類債券規模合計約新台幣967億元,以群益15年期以上新興市場主權債ETF基金(00756B)為例,殖利率約3.8%。

4.高收益債ETF:同類債券ETF規模合計約為新台幣84億元,其中以國泰彭博巴克萊優選1年∼5年美元高收益債券基金(00727B)為例,殖利率約4.9%。

5.特別股ETF:同類特別股ETF規模合計約為新台幣80億元,其中以富邦標普美國特別股ETF基金(00717)為例,殖利率約為5.2%。

6.人民幣債券ETF:同類債券規模合計約為新台幣1,909億元,其中以元大中國國債及政策性金融債3年∼5年期債券ETF基金(00721B)為例,殖利率約為2.8%。

過往投資人僅能透過海外債券基金,或是海外券商投資債券ETF。但自從政府大力推廣債券ETF,並給予交易優惠後,台灣債券ETF具備比海外債券ETF額外的優勢:

優勢1》稅負優惠
除了免繳0.1%證交稅,配息部分也不用扣繳二代健保補充保費(人民幣債券除外)。因屬海外所得,資本利得在新台幣100萬元內,不須納入最低稅負基本所得額申報及繳稅。

優勢2》免換匯,可用現有台股券商帳戶交易
投資人不需額外開立帳戶,可以直接用現有的帳號交易,並以新台幣買賣。

優勢3》標的多元
投資等級債、公債種類繁多,可有多元選擇。

優勢4》配息頻率親民
透過資產配置,可打造月月配息的投資組合。

優勢5》參與壽險法人大規模投資債券ETF的低管理費優勢
債券ETF的原始投資人多為壽險法人,其規模動輒新台幣百億元以上。規模愈大則債券ETF本身的管理費、保管費則愈低。相對低的保管費,將反映在績效漲幅、配息上。透過壽險法人所投資的債券ETF,一般投資人也可以享受跟壽險法人一樣低廉的管理費優勢。

以規模新台幣700億元的元大20年期以上AAA至A級美元公司債券ETF基金(00751B)為例,經理費為0.18%,加上保管費0.06%,總費用率僅為0.24%。相較於投資級海外基金總費用率動輒1.15%起跳,投資債券ETF可以年年多賺約0.91%以上!

在台掛牌債券ETF本身在稅負上及成本上的優勢,投資人千萬不可錯過。同時運用債券ETF在股市空頭時的優勢,可以降低手中持股波動,提升投資組合的報酬率。除此之外,更重要的是可以運用台灣的債券ETF,打造月月配息的投資組合。即使不看盤,也可以輕鬆收息,提早邁向退休人生。

經歷:外商圈交易室主管、具備會計師與證券分析師資格
現職:財經作家、「MissQ 退休理財園地」臉書粉絲團版主
著作:《7檔特別股養我一輩子:MissQ寫給退休族、定存族、小資族的私房三賺股》

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