進修充電
自序
撰文者：董鍾祥
更新時間：2012-01-12
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打通股市任督二脈
美國華爾街股市中流傳一句名言：「尊重趨勢，尊重葛林斯班。」為什麼會這樣說呢？因為決定股票市場上漲或下跌的原因，歸根究柢只有兩個：一個是中央銀行的貨幣政策（利率和匯率）；另一個是趨勢分析（理論）。
若央行的貨幣政策是採「寬鬆貨幣政策」，表示未來的利率趨勢會往下調降，當利率降到相當低時，或存款利率小於通貨膨脹率（稱之為負利率），就會逼出銀行體系中保守的定存資金，流向股市。此時，也會吸引投機客借錢投資股市，當股市有投機客的大量熱錢流入，股市的趨勢就會形成上漲趨勢，股市的專業術語稱之為「牛市」或「多頭市場」。
反之，若央行的貨幣政策是採「緊縮貨幣政策」，表示未來的利率趨勢會往上調高，當利率升到相當高時（美國約5%以上），就會引發投機客的獲利了結賣壓出籠。當股市投機客將大量獲利了結賣出的熱錢流出股市，股市的趨勢就會形成下跌趨勢，股市的專業術語稱之為「熊市」或「空頭市場」。
葛林斯班是誰？他是美國在位最久且是全球影響力最大的央行總裁（前任），他自1987年8月11日就任央行總裁（美國稱之為聯邦準備理事會主席），經歷4位總統（雷根、老布希、柯林頓、小布希）提名，連任5屆央行總裁，於2006年1月31日退休，在位近19年，美國的貨幣政策就是他決定的。
若美國央行的貨幣政策是採「寬鬆貨幣政策」，表示未來的利率趨勢會往下調降，則美國股市將會上漲，形成上漲趨勢的「多頭市場」；進而間接帶動全球股市同步上漲。反之，若美國央行的貨幣政策是採「緊縮貨幣政策」，表示未來的利率趨勢會往上調高，則美國股市將會下跌，形成下跌趨勢的「空頭市場」；進而間接帶動全球股市同步下跌。可見葛林斯班的重要性，不得不讓全球投資人尊重。
若將美國華爾街股市中流傳的這句名言：「尊重趨勢，尊重葛林斯班。」轉換為台灣股市，就變成：「尊重趨勢，尊重彭淮南。」
彭淮南是誰？他即將是台灣在位最久且是台灣股市影響力最大的中央銀行總裁。他自1998年就任央行總裁，經歷3位總統（李登輝、陳水扁、馬英九）提名，連任3屆央行總裁，第3任將於2013年屆滿，在位長達15年（同俞國華），是全球唯一的8A級央行總裁，台灣的貨幣政策就是他決定的。
若台灣央行的貨幣政策是採「寬鬆貨幣政策」，表示未來的利率趨勢會往下調降，則台灣股市將會上漲，形成上漲趨勢的「多頭市場」。反之，若台灣央行的貨幣政策是採「緊縮貨幣政策」，表示未來的利率趨勢會往上調高，則台灣股市將會下跌，形成下跌趨勢的「空頭市場」。
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