好房二三事
越洋獨家專訪美國趨勢預言家鄧特：
台灣恐陷大通縮 房市將崩跌
採訪者：賀先蕙
更新時間：2014-09-30
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不必仰賴大宗物資出口
印度、墨西哥帶動新成長
問：為什麼是印度？
答：印度是全球大國之中，人口少數會持續成長的，加上它的城鎮化程度比中國來得低。城鎮化將會是新興市場成長最主要的因素。此外，印度的基礎建設投資也不夠。如果我預測的沒錯，中國將會出現史上最大的泡沫破裂，而印度將是下一個成長大國。
印度在未來50年內的人口結構都會持續向上，而中國的人口已達到頂峰，雖然城鎮化還是得以持續，可是中國還有過度擴張的問題，我認為至少需要10年，才能清理掉這些過度擴張。反觀印度則是擴張不足（under-expanded），非常需要基礎建設投資。在全球成長不足的情況下，唯一能有投資機會、持續成長的，就是印度！
問：那我們現在就可以投資印度市場了嗎？
答：印度是一個例外，但我也不會現在進場。目前印度跟其他許多市場一樣，正處在歷史高點，未來2年將會看到一個比較大的修正，之後再經歷一個比較小的修正。我認為印度將可以在第一次修正、崩盤就看到底部，大約是在2016年；而其他的新興市場則需要比較長的時間，主要原因是大宗物資。
大宗物資每30年會出現一次的景氣循環。大宗物資價格約在2008年達到頂點，然後會持續下跌直到2023年左右。大部分新興市場都非常仰賴大宗物資出口，但印度並不是，墨西哥也不是。因此，人口結構強，而且不仰賴大宗物資出口的國家，將會是表現最好的！
問：所以如果要投資個股，我就得要挑選那些現金流強、成本控管得宜的公司？
答：它們會是最終存活下來的公司，但我不建議現在投資股市！如果你回頭看1930年全球經濟大蕭條，真的有受惠的個股嗎？沒有。也許好公司只下跌30%到40%，管理不佳的公司會下跌80%甚至100%，但我寧願等到危機發生、這些個股落底後，再進場投資會好的國家，如印度、墨西哥、東南亞；或者最好的產業，如健康醫療、生物科技等，都是跟人口老化有關的產業。
今年底之前，你就會知道我有沒有判斷錯誤了！我的指標顯示，全球經濟最危險的時刻，是介在2014年中到2016年底這段時間。如果我是錯的，在未來的6到12個月間，我一定會承認「好吧，危機沒有發生」、「我得重新調整我的預測」。但根據目前我所看到的數據，我不覺得我會出錯！
學歷：哈佛大學MBA
經歷：貝恩策略顧問公司（Bain & Company）顧問
現職：鄧特公司（HS Dent）創辦人及總裁
預測事蹟：1989年準確預測日本泡沫、1999年預測美國2000年代的榮景
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