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鑄造業的台積電，歐美大廠黏度高
掌握風電鑄造商機 永冠獲利年增85%
撰文者：許家綸
更新時間：2015-02-26
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回顧近年拿下全球風電廠大單的歷程，張賢銘自信地說：「工廠必須具備垂直整合能力，才能接到歐美一流風電大廠訂單！」全球前10大風機供應商如西門子集團、美國奇異能源、德國Nordex、西班牙Gamesa都是永冠的客戶。受惠這些歐美客戶持續成長需求，永冠近5年營收年複合成長率達17.8%，其中，2014年營收成長率達22.2%，以全年業績72.06億元創下歷史新高。
在國內，永冠早已是鑄造業龍頭，因為技術有進入門檻，經營32年來從未虧錢，訂單穩定能見度都在半年以上，由於產品及原材料都有高議價能力，因此保守的新、舊制勞退基金及中國信託商銀都是永冠的大股東，持股比重分別為1.58%、1.76%及1.56%。
需求增加》
除政策短線需求外
歐亞、北美市場成長迅速
永冠近幾年成長迅速，主要來自風電產品的成長，尤其因為中國及美國風電優惠補貼政策分別在2014年底及2015年6月截止，許多風場開發商便搶在2014年到期前啟動專案。市場因此擔心2015年風電補貼取消後，需求是否會大幅消退？對此，張賢銘認為，該公司沒有中國風電客戶，產能已滿載，只能從剩餘產能擠出一些供應中國廠商，因此中國市場對永冠影響很小。至於美國多年來數次在政策到期後，又因企業要求而延長，永冠多家客戶都認為此次亦然。
永豐投顧則分析，當美國風場企業總投資金額超過5%時，電費就可享有補貼優惠，但剩下95%的投資會在1年∼2年陸續完工，因此美國風場拉貨需求不致在2015年大幅降低。而且風電產業除了政策短線引發的需求外，還有新地區及產品世代提升的需求正陸續出現，例如巴西連3年缺水，今年還遇到嚴重乾旱讓水力發電無用武之地，致使巴西政府也開始大力投資風電，預計2018年之前每年裝設1,000台∼1,200台。
根據GWEC（全球風能理事會）公布的數據，每年風電新增裝置發電量已超過40GW（千兆瓦，詳見圖1），歐洲、北美及亞洲是成長最快的市場，估計2015年∼2017年全球風電新增裝置容量還有9%∼13%的成長幅度。此外，像美國機電龍頭奇異（GE）風電業績雖落後，但也希望多加2成訂單給永冠！永冠協理蕭丞莛分析，永冠很像「球墨鑄造業的台積電」，能拿到產能的客戶，才有辦法在風電產業中迅速坐大。
雖然風電產品成長快速，且毛利高，但張賢銘不打算讓風電生意超過公司營收的50%。「因為每個產業都有景氣變化週期，過度集中單一產業及地區，萬一遇到走下坡的循環，會重傷公司營運。」這位到現在還親自飛全球、尋找潛在新客戶的鑄件廠老闆如此分析。
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