ETF獲利術
一看ETF募集傳單「年化配息9％」心動了？從「配息成分」擊破高股息ETF迷思
撰文者：勳仔的理財小角落 更新時間：2024-04-30
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圖片來源：達志影像
最近這幾週，最熱門的消息就是元大1檔即將上市的高股息ETF——元大台灣價值高息ETF（00940）（編按：本文最後更新時間為2024年3月16日），還在募集階段，就盛況空前，很多人解定存就希望買到這個當紅炸子雞，這也是很多台灣人對於高股息ETF的迷思，那就是把一切都想得太美好了。
雖然說投資人漸漸知道ETF這個投資工具是好的（延伸閱讀：ETF是什麼？），但是很多散戶根本搞不清楚這個商品是什麼，就聽左右鄰居講講，這個可以年年配息8%～9%，就直接砸老本甚至房子去貸款來申購，勳仔聽了只能說一把冷汗啊。
佛渡有緣人，如果一樣心動想申購的，看到這邊算你運氣好，先讓勳仔幫你釐清一些錯誤觀念跟迷思，你再做決定也不遲。
高股息ETF從來沒有所謂保證配息跟保本
很多人會趨之若鶩，就是看到募資宣傳單提到，年化配息可以配到8%～9%，看到這麼美好的數字，根本沒搞懂這個商品是什麼，就捧著鈔票搶著申購了，因為認為如果可以每年都這樣配，那很快就可以財富自由了！
ETF就是一籃子股票，如果台灣所有股票的平均殖利率大概在4%，那看到這些所謂配息殖利率可以到2倍約8％～9%的文宣都不會覺得奇怪嗎？
首先這些高股息ETF的配息，如果只靠股息，是很難支撐這麼高的配息率，因此高配息的真相是它的成份組成不只有單純股息的部分，還會有一些資本利得跟所謂收益平準金（延伸閱讀：收益平準金是什麼？）。
而如果未來成份股的股價下跌，沒有了資本利得，能夠拿來發放的僅剩股利，是很難達到原本的配息水準，甚至股價的下跌，也會讓ETF的淨值下跌，連帶價格也會跟著下跌，所以高股息ETF絕對不是個保本商品啊！
00940發行的這時間，是台股創高拉回在2萬點附近震盪，等於00940必須在目前相對高點的位置買進股票，而後如果台股過高先拉回的話，ETF的價格也是會跟著縮水的，到時候很有可能領了股息，但是賠了本金！
要進場申購前，千萬要記得這件事情，如果你希望是長期持有賺現金流，短期的回檔你不在意那也沒關係，只是要清楚知道自己的投資目標是什麼，是穩定的現金流還是長期的資本利得，而不是人云亦云，要根據自身的狀況，審慎思考在做出投資決策，而不是一窩蜂跟風，俗話說，人多的地方不要去，還是思考清楚自己的需求跟風險，對自己負責囉！
高所得族群，請先遠離高股息ETF
高股息ETF，縱使配息都來自成分股的股息，對於高所得族群來說，因為本身所得級距較高，千萬要記得文宣上的殖利率不是所謂的實質殖利率，因為每一筆配發的配息，都要列入綜合所得稅申報！
如果你的所得稅率很高，本來7%的殖利率，稅後可能不到5%，因為你有一大部分要上繳國庫。而且所謂的除權息，在還沒填權息的狀況下，只是從股價扣除一定金額轉成現金給你，單純左手轉右手就要先上繳一大部分給國庫，對於高所得族群來說，真的不是很划算。
所以對於高所得族群來說，勳仔反而建議可以考慮以累積型的ETF或是成長型配息相對少的股票為主，因為台灣目前稅法上，如果只是傻傻跟風別人一直存高股息ETF，只會讓國庫更加感謝你。
等到退休之後，或是轉換跑道，本業收入變少，所得級距可能只剩5%，這時候股息的8.5%可扣抵稅額反而可以幫助節稅，這時候再考慮把成長型股票轉換到穩定現金流的高配息ETF也不遲。
年輕人，建議先考慮資本利得再考慮現金流
年輕人，還沒有家庭負擔的時候，一人飽全家飽，這時候每個月的現金流出是相對少的，不過相對的資產也不多。
年輕人可以先追求資本利得為目標，這時候因為對被動現金流的需求不高，勳仔其實比較不建議去存所謂的高股息ETF。因為高股息ETF的選股策略，可能比較容易選到穩定但成長性比較低的股票，這類型股票的資本利得增幅往往相對受限。
勳仔之前介紹過的生命週期投資法（延伸閱讀：什麼是生命週期投資法？），講的其實是要在年輕的時候稍微承擔一些風險，甚至開槓桿去增加你年輕時候資產的曝險，來達到時間維度的分散風險。
所以如果你認可生命週期投資法的理念，而且也還很年輕，沒有太多退休族需要的穩定現金流需求，不妨轉而去存大盤指數跟一些成長股，甚至可以稍微配置一點槓桿型的ETF，目標是先追求較高的資本利得，之後再隨著年紀增長，把部份的獲利慢慢轉而配置在高配息的產品，藉以慢慢養大所謂的被動現金流。
如果一開始就跟著屆齡退休族群去存高股息ETF，反而可能會限制總資產成長的幅度，不過如果個性比較保守，求穩定的朋友，高股息ETF的現金流如果可以帶給你踏實感，也沒有不行喔，就看每個人的個性囉，只要您已經清楚知道高股息ETF的優缺點，再做對自己最適合的選擇吧！
免責聲明：本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析，僅供投資朋友參考，不應當做投資依據，投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷，盈虧自負。
本文獲「勳仔的理財小角落」授權轉載，原文：從00940看台灣高股息ETF的迷思！
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