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評審觀察》獨家專訪晨星亞洲基金研究總監陳永熙
資金從股市流回債市 股債混合基金正夯
撰文者：賀先蕙
更新時間：2015-03-28
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陳永熙分析，股債混合基金大吸金，主因「目標導向」（solutionbased）的股債混合基金快速增長。傳統股債混合基金有固定的股、債比重，投資人最後的獲利就是股、債各自創造的報酬的加總；可是近年流行「目標導向」股債混合基金，由基金經理人隨市場狀況靈活做資產配置，目標是讓投資人獲得一個相對穩定的收益來源（例如年配息5%）。
或許投資人認為這種「懶人式」、一站購足、又能有一定收益水準的基金很吸引人。不過，陳永熙提醒，到底這些基金能不能長期達到其所標榜的收益目標，還有待觀察，「雖然經理人說是目標導向，但多半都以收益為導向⋯⋯為了要得到更高的收益，往往去買新興市場債、高收益債。如果時間拉長到3年∼5年（長期來看），這對投資人到底好不好？目前還不知道。」因此，提醒投資人一定要確實了解「基金經理人承諾的東西，是不是真的可以達到。」
2014年全球資金流向另一個特色，就是另類投資資金大幅成長。雖然絕對金額不高，但成長幅度卻在9大資產類別中為最高。另類投資大多以投資對沖基金等為主。這類基金過去一旦投入，往往有長達5年∼7年的閉鎖期，投資人無法贖回基金，流動性很低。不過，近1年出現可每季、甚至每月交易的產品，使得這類基金開始受到高端私人銀行客戶的青睞。不過這類產品尚未在台灣推出，台灣大多數投資人只能聞香，尚無法購買。
學歷：新南威爾斯大學經濟及金融學士
經歷：加入晨星前，任職於麥格理私人銀行
現職：晨星亞洲基金研究總監
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