存股
台股老農夫不藏私分享年複利率5%的祕密
存股馬拉松 「配速」是成敗關鍵
整理者：劉 萍
更新時間：2016-09-01
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經驗2》與其觀察財務指標，不如投資長壽公司
對於好公司，依專家和學理標準，是股東權益報酬率（ROE）高於15%、自由現金流量大於0，以及毛利率、負債比和速動比優於同業等。可是這些財務指標，在過去50年裡改變修正了多少次，我相信未來還會繼續修正。
但從我讀巴菲特、以及我自己的經驗和智慧，發現長壽不易消失的行業、集團、公司，有永續生存能力做護城河，是複利最佳標的，也是慢買不賣、永久存股的簡單好投資。
近年，台灣力拼轉型生技王國，股市裡也紛紛出現號稱高成長的生技與科技公司，不但享有本夢比，1年股價漲幅動輒40%以上。
但我還是認同巴菲特在1989年「致股東信」的這一段話：「任何高成長的事物終將自我毀滅，若是成長的基礎相對較小，則這項定律偶爾會被暫時打破，但是當基礎膨脹到一定程度時，好戲就會結束，高成長終有一天會被自己所束縛。」
所以，我還是老話一句，大家可以選擇成為生技、科技公司的員工，不要選擇成為這些公司的股東。
巴菲特在1979年「致股東信」寫道：「有什麼樣的公司就有什麼樣的股東，如果公司看重短期業績，它們大多也會吸引同樣關注短期因素的投資者。」所以，你做時間複利、買進好股票的原因，不應是僅僅預計價格將很快上漲，而是你認為它能長期創造利潤。
經驗3》時間長短，比價差、股利多少重要
做複利投資，時間長短，永遠比價差、股利多少更重要。以我的投資組合來說，若過去25年存正新（2105），則前10年投入的本金40萬元，在25年後翻成了1,600萬元；若存統一（1216）25年，則40萬元會成為600萬元。當然，存亞泥（1102）的結果並不算成功，所幸，整體投資組合的成果，還是可以接受的。
複利是一種事業，是找對的公司、做對的投資。而耐心投資時間的長短，絕對是自己可以決定的事，所以，現在開始繼續「10年1年1買，最好不賣」，接受1年績效容易虧損、接受套牢會變成獲利。
手上有100萬元，馬上買10張統一＋10張中信金（2891）＋10張遠東新（1402）不難，但是遠不如將資金分為10年、1年1買，讓價差自動跑出來、讓數量慢慢累積上來，讓時間複利自動累積出財富來。
市場82法則，是1年交易價差，80%是輸家、20%是贏家。第1年100人有20人贏，第2年20位贏家裡只有4人會贏，第3年贏的人可能剩下1位，也就是說，時間愈長，輸家愈多！
時間72法則，是除了1年1買，鼓勵最好不賣、鼓勵不再交易，本金100萬元年複利率7.2%，10年後變200萬元，20年變400萬元，30年是800萬元，時間愈長，賺愈多。所以1年1買3萬元到10萬元，以後絕對是贏家！（本文摘自第3章）
學歷：政治大學金融學系
經歷：投顧分析師、券商營業主管
現職：退休族、存股投資人
投資資歷：三十三年
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